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利好释放仓单上升，棉价由强转弱——找纱网棉花棉纱周报(11.4-11.10)
棉花
期货：本周郑棉2001合约收于12970元/吨，下跌115元，跌幅为0.88%；仓单数量上涨2083张至13944张，累计仓单库存557760吨。
现货：本周国内棉花现货价格疆豫鲁苏均小幅上涨，进口棉港口提货价澳印下跌，美棉持平，巴西上涨。USDA美棉生长报告： 美国农业部10月28日公布的美棉生长报告显示，美棉吐絮率为95%，截止11月4日，美棉收获率为51%，高于去年同期以及五年均值；优良率为40%。
USDA11月月报：根据美国农业部发布的11月份全球2019/20年度产需预测，全球产量下调61.6万吨至2655万吨，全球消费下调2.6万吨至2645.2万吨，全球期初库存下调3.9万吨至1753.8万吨，全球期末库存下调62.9万吨至1759.3万吨，库存消费比持平为66.5%。
进出口数据：棉花9月进口数量为8万吨，较上月下降1万吨，上月为9万吨；棉花9月出口数量为4618吨，较上月下降4562吨，上月为9180吨。
工商业库存：截止2019年9月，棉花商业库存为220.35万吨，较上月下降31.74万吨；棉花工业库存为70.14万吨，较上月上升1.41万吨；总社会库存为290.49万吨，呈现季节性下降趋势，但高于五年同期，随着新棉不断收获，预计10月数据将由降转升。
棉纱
现货：中国纱线价格指数稳中略升。C32S较上周上涨80元/吨为21200元/吨；JC40S较上周上涨40元/吨为24440元/吨。进口棉纱港口提货价（印度）小幅上升。C21S较上周上涨30元/吨为20390元/吨；C32S较上周上涨40元/吨为21340元/吨。
找纱指数：本周（10.31-11.6）纱线景气指数为28，前值25，环比上升12%，同比下降3%；纯棉纱指数为29，前值为26，环比上升10%，同比上升45%；混纺纱指数为25，前值20，环比上升25%，同比下降58%。本周成交继续回暖，订单情况良好，走货正常，库存持续下降，价格稳中略升，预计11月需求仍将弱支撑。
总结
上游我们看两点，一个是价，一个是量。价格上收购成本支撑在11000-13600元/吨，重心在12500附近；另一个是量，截止11月10日，全国853家棉花加工企业加工量达170.31万吨，比去年同期少2.4万吨，加工进度大幅回升，仓单上升速度明显加快。
下游的需求一般，算是正常，双十一后订单存在较大不确定性。现在临近年末，企业和贸易商多在主动去库存，在消耗库存的前提下谨慎采购，所以我们看到库存在降，但是价格很难起来。
现在盘面反映的主要有三点利好，减产、收储预期、谈判缓和，但多反映在盘面上，后续没有实实在在的订单还是很难支撑，下一波订单要到过年之前。
综上所述，利好逐步兑现，新棉加工进度回升仓单增加，需求有转弱迹象，棉价由强转弱，13200成较大压力位，短期或将振荡偏空。
棉花棉纱期货数据
本周国内棉花现货价格疆豫鲁苏均小幅上涨。新疆棉花较上周上涨90元/吨，为13000元/吨；河南棉花较上周上涨40元/吨，为13000元/吨；山东棉花较上周上涨70元/吨，为13100元/吨；江苏棉花较上周上涨50元/吨，为13100元/吨。
本周进口棉港口提货价澳、印下跌，美棉持平，巴西上涨。澳棉较上周下跌35元/吨，为15301元/吨；美棉较上周持平，为13808元/吨；印棉较上周下跌258元/吨，为12820元/吨；巴西棉较上周上涨43元/吨，为13344元/吨。
棉花内外差价
本周美棉继续倒挂，但幅度收窄，印棉回调后优势小幅凸显。
全国整体天气条件良好，新疆采收加工条件较好，有序推进新棉加工。
美国南部棉花主产区小幅降雨，德州等地干旱面积进一步收缩，利好棉花生长和采收。
美国农业部10月28日公布的美棉生长报告显示，美棉吐絮率为95%，截止11月4日，美棉收获率为51%，高于去年同期以及五年均值；优良率为40%。
根据美国农业部发布的11月份全球2019/20年度产需预测，全球产量下调61.6万吨至2655万吨，全球消费下调2.6万吨至2645.2万吨，全球期初库存下调3.9万吨至1753.8万吨，全球期末库存下调62.9万吨至1759.3万吨，库存消费比持平为66.5%。
根据美国农业部发布的11月份全球2019/20年度产需预测，美国产量下调19.4万吨至453.3万吨，美国消费持平为65.3万吨，美国期初库存持平为105.6万吨，美国期末库存下调19.6万吨至132.8万吨，库存消费比下调4.6个百分点至31.3%。
根据美国农业部发布的11月份全球2019/20年度产需预测，中国产量下调10.9万吨，为593.3万吨，中国消费不变为860万吨，中国期初库存不变为776.6万吨，中国期末库存下调10.9万吨至713.1万吨，库存消费比下调1.3个百分点至82.5%。
根据美国农业部发布的11月份全球2019/20年度产需预测，印度产量下调10.9万吨至653.2万吨，印度消费下调5.4万吨为533.4万吨，印度期初库存下调0.4万吨为217.9万吨，印度期末库存下调3.7万吨至287.6万吨，库存消费比下调0.4个百分点至46.2%。
棉花9月进口数量为8万吨，较上月下降1万吨，上月为9万吨。
棉花9月出口数量为4618吨，较上月下降4562吨，上月为9180吨。
棉花工商业库存
截止2019年9月，棉花商业库存为220.35万吨，较上月下降31.74万吨；棉花工业库存为70.14万吨，较上月上升1.41万吨；总社会库存为290.49万吨，呈现季节性下降趋势，但高于五年同期，随着新棉不断收获，预计10月数据将由降转升。
纱线价格
中国纱线价格指数稳中略升。C32S较上周上涨80元/吨为21200元/吨；JC40S较上周上涨40元/吨为24440元/吨。
进口棉纱港口提货价（印度）小幅上升。C21S较上周上涨30元/吨为20390元/吨；C32S较上周上涨40元/吨为21340元/吨。
棉纱加工利润
相对低价的棉花给纱厂腾出一定利润空间，但由于下游需求支撑偏弱，纱线价格难有较大起色，纱厂保持小幅利润。
内外纱价差分析
本周（10.31-11.6）纱线景气指数为28，前值25，环比上升12%，同比下降3%；纯棉纱指数为29，前值为26，环比上升10%，同比上升45%；混纺纱指数为25，前值20，环比上升25%，同比下降58%。本周成交继续回暖，订单情况良好，走货正常，库存持续下降，价格稳中略升，预计11月需求仍将弱支撑。
棉纱替代品
本周1.4D直纺涤短上涨10元/吨至6880元/吨，粘胶短纤下跌100元吨至10600元/吨，人棉下跌100元/吨为15000元/吨。
涤纶价格本周价格持续下跌，库存稳定。截止11月07日，涤纶短纤库存维持8天，DTY库存下调2天至22.5天，POY库存上调0.5天至9.5天，FDY库存上调0.5天至16天。
轻纺城成交数据本周振荡回落，下游产销一般，整体市场偏弱。
上游我们看两点，一个是价，一个是量。价格上收购成本支撑在11000-13600元/吨，重心在12500附近；另一个是量，截止11月10日，全国853家棉花加工企业加工量达170.31万吨，比去年同期少2.4万吨，加工进度大幅回升，仓单上升速度明显加快。
下游的需求一般，算是正常，双十一后订单存在较大不确定性。现在临近年末，企业和贸易商多在主动去库存，在消耗库存的前提下谨慎采购，所以我们看到库存在降，但是价格很难起来。
现在盘面反映的主要有三点利好，减产、收储预期、谈判缓和，但多反映在盘面上，后续没有实实在在的订单还是很难支撑，下一波订单要到过年之前。
综上所述，利好逐步兑现，新棉加工进度回升仓单增加，需求有转弱迹象，棉价由强转弱，13200成较大压力位，短期或将振荡偏空。
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