一、调研背景：

2020年是不平凡的一年，纺织产业经历了贸易战影响下连续两年的大幅下跌，又在今年遭遇了疫情打击，违约上升，订单骤减，涉及纺织方方面面的产业都在煎熬中苦苦支撑。但是，危机总是并存，在一轮又一轮的冲击下，棉花价格出现了企稳回升，棉纺行业能否顶住压力，否极泰来，还有诸多不确定性。

为了深入我国最大的棉纺消费市场，更准确的了解下游真实需求，把脉行业走向，找纱网特举办2020年夏季广佛棉纺市场调研活动。本次调研主要围绕棉纺市场的消费端，历时4天，对广佛地区龙头棉纺织企业、布行、贸易商和纺织交易市场展开走访调研，通过上下游的结合，打通纺织链中间关键环节，为同行投资者和企业提供更广阔的交流平台。

二、调研目的：

广佛地区作为全国最大的棉纺消费市场，2020年遭遇疫情和宏观经济下行带来的双重打击，纱线、坯布库存堆积，开工率超预期下滑，市场持续疲软。年度过半，下半年能否涅槃重生，双十一订单能否大量启动，7、8月的订单和开工情况尤为关键。

1.深入了解疫情影响下，和宏观经济预期悲观中的棉纺织企业生产、库存、销售和春夏订单情况，由点到面量化贸易战争端对国内棉花消费的影响。

2.打通中国棉纺中下游，经过与纱厂、纱线贸易商、染厂、布厂、布行的深度座谈交流，自下而上梳理棉纺产业链库存传导结构，寻找消费驱动力和突破口。

3.清晰中国国内中下游产能布局，了解企业中下游对后市行情的预期，掌握棉纺转型升级的新动向。

三、调研对象：

1、纱厂

（1）大型纱厂驻点

今年都还可以，今年的量可能比去年还要多一点，疫情影响肯定有，价格差很多，利润受了很大影响，纱现在基本上是亏的。今年纱需求没上来过，连个波动都没有的，一直往下走，布还好一点，但是行情就几天，很快。

这个时候基本是传统淡季，传统来讲的话8月份左右会陆陆续续起来，按照今年这种情况现在也不好判断，个人感觉不会太乐观，也不用太消极，最差的情况已经过去了。今年做一点销一点，大家都不太愿意做库存，现在还看不到太多外单，工厂也不会多下订单。

布行没有太多纱的库存，布的成品库存比较大，全市场而言，布和纱库存压力都大。

现在开机率很不正常，一会儿高一会儿低，行情有时就是一个星期，这个星期很快要，下个星期就没了。

2、纱线贸易商

（1）大型纱线贸易商

一年纱线贸易量大概十几万吨，进口纱占两成，国内八成，目前手上有六七千吨库存，算是中规中矩。三四月份比较理想一点，国内的网单多，还有去年的订单陆续交付，三四月内销占到五成，五月占到七八成，但是五月份行情往下走了，外销到五月慢慢减少，比例减少的还挺大。现在内销订单比外销订单多一点，但是很容易取消。消费在降级，到现在主流的也是品质偏低的，大家普遍认为后面三四个月不会太好，国际形势没改变，好也不会好到哪里去。

张槎仓库基本都在九成多，贸易商手上会多一点，有实力的工厂存货多一点，普遍来说工厂的量不是很大。贸易商手里的货也算是平均水平，还没有太多压力，因为现在工厂减产的也多。现在一天能出100吨的算比较大的了，以前一天是两三百吨。

目前是淡季，货正常在做，只是做的少了，做一单出一单，小单为主。很多布行备货都没有以前的两成，一般单子要到8月份，七月底八月逐渐进入旺季。

公司做的进口纱品种主要是印度纱，近期越南纱的比例也在提高，印尼比例不是很大。前期70%是国内纱，30%是进口纱，现在慢慢进口纱占到四成，国内纱占到六成。巴纱跟国内纱基本同步，做梭织的多，梭织纱一直有人在炒作，但是很疯狂的订货也没有，大家都比较理性。进口纱优势也不大，国内也有工厂比较低，价格算是在中间，差不了多少。现在汇率稳定好一点，大家又会定一点，但是价格也不高，量慢慢起来一点。去年四五月份订单下的多，价格下的快，今年好一点，现在陆续在到港，后面竞争力比较大。

（2）中型纱线贸易商

今年被动库存多一点，没有主动库存，目前库存比往年多一点，主要年前备的货年后客户取消了很多，由于品种特殊，季节性很强，今年出不去的品种，可能要明年这个时候再出去了。市场贸易商库存有点大，棉花涨价了棉纱也有点难涨。

往年11月到第二年4月不够卖，今年四五月份一下子就不行了，潮汕还不错，但是这两周也不太好了。6月中旬大布行开始备货，小布行订单偏少，主要做卫衣，混纺纱和进口纱成交量好一点，但是好多卖不出去，布行也都做库存了，纱线端七月目前来看要好一点。

（3）纱线贸易商

今年高支生产的多一点，但是低支卖的好一点，总体和往年比要差一点，去年还有500吨、800吨的单子，今年100吨的都比较少。现在这个季节做粗支32支以下的比较多，主要做秋冬季，张槎内销的网单比较多。8月份估计可能会好一点。

（4）纱线贸易商

目标客户开机率60%，从5月中旬100%逐渐下降，现在降到60%，现在没有库存，基本匹配客户需求，成品库存3天左右，属于正常水平，目前主要生产精梳40。今年梭织市场情况是，梭织订单一般都比较着急，都为随买随用，梭织一般做订单的，比较难替代。梭织衬衣面料，机台规模很大，流程比较麻烦，不像大圆机简单。南通常州兰溪，今年开机率都很低的。

（5）纱线贸易商

传统淡季，比去年要差一点，现在做卫衣比较多，低支的，10支比较多。今年网上买的多了，消费档次低一点，相对来说网单比门店要好很多。库存比较高，各个环节库存比较大，但贸易商现在没有备太多库存。

3、印染厂

（1）大型染厂

集团印染总产量一共有80多万米/日，主做高端品种，做的品牌多一点，要求比较高，量还是可以的，市场认可度高。

西樵这边三台上浆机，正常染15万米，现在一天10-12万米，主要分为球经，染色，分纱，上浆四个步骤。近些年环保压力比较大，特别是广西那边的厂子受环保影响比较大。

今年年头很火爆，年后受疫情影响比较大，大概影响在六成，最近好一点，但是外单还是没有回来，欧美订单还没有回来，现在订单排到半个月后。染费价格竞争大，和往年比下降了两三毛，没什么利润了。

平时淡旺季不明显，往年都要排队，多数时候满负荷，如果今年不是疫情，也会满负荷。现在比六月稍微好了一点点，季节到了，后面可能会好一点，七、八、九、十月都会好一点，然后停顿一下，做到过年。

4、织厂

（1）中型织厂

目前有近百台机，加上外开的有200台机器不到，主做人棉，涡流纺，赛络纺，人棉七成，纯棉两成，CVC一成，产品偏低端一点，高了下游接受不了。现在库存是高位水平，按照现在的产销情况库存偏高了。

一般旺季过完年从二月到五月份，今年只有三月份好一点，四月份就差了；三四月份库存不高，走货不错，五月份开机不到五成，现在马马虎虎，稍微好一点，八月份应该会起来一点。外面有的开机率两三成，我们能开到九成多，现在也很难说行情淡旺，看品种看客户的。

外贸的单子起不来，有下游库存做欧洲的，库存很大，还是走不了多少货。染厂不到五成，可能就三成的样子。我们认为纱线价格涨不起来，但也不会太低，跌也跌不了多少了。

（2）中型织厂

目前有170台机，前段时间都开满了，这个星期生意走弱，6、7月偏淡，8、9月最淡，10月又会到旺季了。市场做的比较多，订单货少一点。疫情影响很大，四月份突然很多单子停掉了，现在外贸订单恢复了一点，相对来说比之前要好。

库存每个季度都会累，今年相对来说做的比较保守，今年按订单生产为主，现在在生产秋冬季订单，每季度都在推出新品，但是利润还是比较低的。棉的为主，混纺、莫代尔的比较多。

库存备个十来万米，库存和以前也差不多，库存会做好调控，差不多时候就会清货。正常年前做一波放着年后补，今年疫情推迟了两个月，往年年后回来还要织布，今年有些就不织了。去年有些还没有备货，所以有些备货的疫情后卖的还不错。

目前纱线供货速度还可以，外单有些没生意做，供的会比较及时，不过利润都很低，纱线跌面料也跌，下游服装的压力比较大。

（3）中型织厂

今年疫情影响很大，2月26号开工，春天的料很多都退掉了，但是外单还没影响，等补了货又不行了。150台机，三四月份开机到九成算是还不错，最近小幅下降，现在开到七八成，再过几天就要开满了，有几家大的外单工厂近期开工起来了，外单可能有点起色。但是感觉不到行情起来，西樵开机率大概就50%。

主要做女装，现在很多外贸回来转内销，供大于求，市场竞争激烈，今年网单一直很好，比往年多两三成肯定有的。制衣厂好多还在放假，中山有点动静，看7月底能不能好起来，预估今年不会太好。

5、布行

（1）大型布行

该大型布行每天用量占到去年单天的62%左右，张槎开机率在66%左右。下游针对坯布贸易商，今年订单很零散，基本是国内，目前一天可以销掉产量的1/3。面料库存较高，但有进有出，还没有达到目标库存量，常备库存一般会做到销售量的70%左右。

预估广东市场织厂目前开机率五成，比前面好了很多。3、4月只有1/3不到，从5月慢慢起来了，其中，有小部分东南亚订单生产不过来转移到了国内，但染厂产能不足三成。

传统情况6、7、8月都不好，9月份一般会好起来，这些年行情多变节奏快，现在就看七月份，七月份年前的单子都会下完，七月份好了三四季度就会好一点，没人备货的话，今年就没什么行情了。现在看这两天单子多了一点，车子多了，特别是这周，有一点单子出来的苗头，但是不够强烈。

（2）大型布行

从棉花到面料都有布局，产品偏高端，一二三线品牌都有合作。但是今年销量缩水很多，内销影响也很大，市场上减量可能在五成，现在情况很糟糕，都在去库存，但库存还是在增加，有些下游品牌商已经申请破产了。

库存比较高，有增没减，现在很多外销转内销，外销有生意的不敢做，没生意的硬着头皮做。自身纱的库存增加了两个月，目前有四个月多的库存。

最差的是五六月，现在比往年下降了三成左右，七月份会比六月份好，七月开始就会慢慢好起来，往年这个时候会很忙，但现在也不太理想，内销也不太好，做外销的人进来做内销，价钱非常不好。今年童装好一点，有点往上涨的趋势，其他的都在往下降一点。

全世界六个点（西班牙、土耳其、美国、孟加拉、柬埔寨……）订单哑火，虽然疫情好转，但是没有订单，东南亚情况也不是很理想，国外订单可能先不做了，因为风险较大。现在做外销的也有很多货没有提，提了货的也没有完整出货，或者款收不到，情况比较多。线下的都在收缩，线上的慢慢在活跃起来，线上和线下是两拨人，线下转线上没这么快，也在慢慢往前端布局。

（3）中大布行

中大某布行的面料门店，该门店以女装为主，客户面向广东、深圳、东莞，国内零售的低端小品牌。订单方面，接下去做秋冬，预计会好些。现在还没好。做订单就按单，批发则量大。一条布按公斤算，针织（20多公斤，看面料），梭织按米。一次十几条。上半年同比少了很多，今年最淡。往年开年行情都不错的。接下来应该8月才会好转。冬季制衣现在就开始打版了。

今年最淡的一年，和去年同期少了很多，本来开年应该很不错的，后面可能会好点，秋冬款要起来了，8月份会好起来吧。现在市场开始打板了，现在开发板的多，今年三月才开市，外单市场也不好，面料出口也不太好。价格比较低，利润低。外单基本上就凉了。但市场还是有一些做的不错的。

四、调研总结：

本次调研深入广东主要棉纺区域，依次对纱厂驻点、纱线贸易商、染厂、织厂、布行进行了走访调研。

分板块来看，纱线端对后市偏中性，认为不确定大，行情难起来，但是也不过分悲观；染厂对后市略悲观，认为这两年的行情都会比较低迷；布行遭受疫情冲击受伤严重，但主观能动性大，这两年已经在调节库存，疫情后特别是7月也在寻找突破口，相对对后市反而谨慎乐观一点。

总体上下游串联起来看，棉花到纱线端平淡，棉花和纱线库存处于历史较高位置，纱厂在主动放慢生产，库存小幅下降，但是库存传导缓慢；纱线到布传导迅速，行情呈现短平快的特征，往往1-2周一波行情就结束了；布到服装很快，对布的现货有更高要求，所以一定量的坯布库存是有必要的。

综上所述，当前的核心问题是织厂拿纱的意愿，即织厂订单，棉纱这个环节企稳回升了才能带动行情良性循环。目前，产业链从棉纱到坯布，都在一个主动调整去库存的节奏中，匹配了当前的产销环境，而上半年最差的时期已经过去，特别是靠近终端环节，对7月后存在企稳和传统旺季到来预期，且已有部分织厂和布行感受到环比改善的迹象，那么意味着我们可能刚刚进入主动去库存的下半场，现在已不用过分悲观，后期下游需求复苏会对价格提供一定支撑，但量价形成良性循环还需要更多时间与耐心。