总结

本周全国市场均小幅走弱，除部分品种相对紧俏外，大众纱线价格多有300-500元/吨的下调幅度。中旬我们提到，“10月底短期订单爆发造成的部分品种紧张局面将有所缓解”，目前已经逐步兑现，市场心态平和，拿货积极性减弱，按计划随采随用，整体市场库存这几天已经开始企稳回升。

从近三年的成交指数看，国庆后爆发属于周期性变动，去年大概在国庆后一周内订单都较好，今年大体上持续了将近1个月，主要订单仍是内需，更多是服务于双十一，而前期疯传外单回流的量相对很少，加上现在欧美疫情严重导致了多国再次封城，外需订单在年内很难有起色，那么内需就成了关键，通常情况下，内需在11月会阶段性到头，12月下游开始收一收，1月开始一些备货，今年整体经济复苏良好，但在财富传到上不会一下子到百姓的服装消费，并且在超长双十一后，消费有提前预支的情况。因此，根据后疫情和周期性需求变化来看，11月需求或将逐步走弱。

综上所述，双十一订单逐步兑现，纱线库存或企稳回升。

棉花

期货：本周郑棉2101合约收于14505元/吨，上涨80元，涨幅为0.55%；仓单数量下降271张至5059张，累计仓单库存202360吨。

现货：本周国内棉花现货价格小幅下跌。新疆棉花较上周下跌100元/吨为14600元/吨；河南棉花较上周下跌30元/吨为14600元/吨；山东棉花较上周下跌30元/吨为14630元/吨；江苏棉花较上周下跌50元/吨为14650元/吨。

本周进口棉价格指数美、澳、印、巴下跌。澳棉较上周下跌354元/ 吨为14546元/吨；美棉较上周下跌305元/吨为13188元/吨；印棉较上周下跌206元/吨为12398元/吨；巴西棉较上周下跌148元/吨为12974元/吨。

USDA生长报告：USDA作物生长报告显示，截止10月26日，美棉生长优良率为40%，环比持平，年度优良率报告全部结束，总体处于历史较低水平。

工商业库存：截止2020年9月，棉花商业库存为209.3万吨，较上月下降35.7万吨；截止2020年9月，棉花工业库存为65.86万吨，较上月上升5.3万吨；总社会库存为275.16万吨，呈现季节性回落，同比去年去库存速度偏快，目前库存已低于去年同期水平。根据8月的公开数据计算，8月棉花消费量约为67.27万吨。

棉纱

现货：中国纱线价格指数本周下跌。OE10S较上周下跌615元/吨为14460元/吨，C32S较上周下跌630元/吨为22400元/吨；JC40S较上周下跌630元/吨为25700元/吨。

进口棉纱港口提货价（印度）小幅下跌。C21S较上周下跌230元/吨为20520元/吨；C32S较上周下跌250元/吨为22450元/吨。

本周国内棉花现货价格小幅下跌。新疆棉花较上周下跌100元/吨为14600元/吨；河南棉花较上周下跌30元/吨为14600元/吨；山东棉花较上周下跌30元/吨为14630元/吨；江苏棉花较上周下跌50元/吨为14650元/吨。

本周进口棉价格指数美、澳、印、巴下跌。澳棉较上周下跌354元/ 吨为14546元/吨；美棉较上周下跌305元/吨为13188元/吨；印棉较上周下跌206元/吨为12398元/吨；巴西棉较上周下跌148元/吨为12974元/吨。

港口美棉与国内229价差

港口印度棉与229价差

干旱

美棉生长优良率

美国中西部地区干旱面积本周持续改善，对主产区影响减弱。USDA作物生长报告显示，截止10月26日，美棉生长优良率为40%，环比持平，年度优良率报告全部结束，总体处于历史较低水平。

根据美国农业部发布的10月份全球2019/20年度产需预测，全球产量下调20.25万吨至2531.5万吨，全球消费上调33.09万吨至2486.7万吨，全球期初库存下调5.01万吨至2160.1万吨，全球期末库存下调59万吨至2201.9万吨，库存消费比下调3.6个百分点至88.5%。

美国USDA供需平衡表

根据美国农业部发布的10月份全球2019/20年度产需预测，美国产量下调0.22万吨为371.2万吨，美国消费持平54.4万吨，美国期初库存持平为157.9万吨，美国期末库存持平为156.8万吨，库存消费比持平为42.1%。

中国USDA供需平衡表

根据美国农业部发布的10月份全球2019/20年度产需预测，中国产量持平为593.3万吨，中国消费上调21.77万吨为816.5万吨，中国期初库存持平为803.4万吨，中国期末库存下调10.89万吨至784.3万吨，库存消费比下调3.98个百分点至95.7%。

印度USDA供需平衡表

根据美国农业部发布的10月份全球2019/20年度产需预测，印度产量持平为653.2万吨，印度消费上调10.89万吨为500.8万吨，印度期初库存上调0.44万吨为389.3万吨，印度期末库存下调10.45万吨为454.6万吨，库存消费比下调3.10%为74.6%。

棉花9月进口数量为21万吨，较8月上升7万吨，8月为14万吨。棉花12月出口数量为3310吨，较上月下降3796吨，上月为7106吨。

截止2020年9月，棉花商业库存为209.3万吨，较上月下降35.7万吨；截止2020年9月，棉花工业库存为65.86万吨，较上月上升5.3万吨；总社会库存为275.16万吨，呈现季节性回落，同比去年去库存速度偏快，目前库存已低于去年同期水平。根据8月的公开数据计算，8月棉花消费量约为67.27万吨。

中国纱线价格指数本周下跌。OE10S较上周下跌615元/吨为14460元/吨，C32S较上周下跌630元/吨为22400元/吨；JC40S较上周下跌630元/吨为25700元/吨。

进口棉纱港口提货价（印度）小幅下跌。C21S较上周下跌230元/吨为20520元/吨；C32S较上周下跌250元/吨为22450元/吨。

普梳环锭纺：C32S（期货交割品）

本周棉纱期货理论生产利润为457元/吨，即时亏损幅度加大，没有套保空间，现货处于盈亏平衡状态，短期性需求不足以支撑价格持续上涨，生产利润再次压缩。

本周（10.22-10.28）纱线成交景气指数为53，前值46，去年同期为25；纯棉纱成交指数为40，前值为34，去年同期为26；混纺纱成交指数为77，前值65，去年同期为20。

江浙市场本周较上周有所回落，主要品种价格有下降，幅度在300-500元/吨，环纺、紧密纺产品下调500-1000元/吨，喷气32支 22200元/吨，高紧32支23000元/吨，客户拿货积极性不高，现用现拿，下游市场也没有好的转变。

广东市场本周比上周要清淡一些，当前除了复合布较为紧俏，其他布种都有回落。价格方面趋于理性，此前涨价较快企业的现在也有所回调，回调幅度300-500元每吨。整体市场同品种价格差异缩小，主要品种赛络纺高配10S价格在21500元/吨左右。

本周1.4D直纺涤短下跌200元/吨为5688元/吨；粘胶短纤持平为10550元/吨，人棉价格持平为14200元/吨。

涤纶价格本周价格下跌，库存普遍上升。截止10月29日，涤纶短纤库存上升6.16天至-2.36天，DTY库存持平为27.5天，POY库存上升2天为18天，FDY库存上升2天至17.5天。

棉涤替换性比值本周上升0.08至2.56。继续演绎极限比值，但这年度性的变化受到大的国内外需求的变化，是一种结构性的矛盾，会有一个较长的持续性。

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