期货

郑棉、郑棉纱夜盘表现较平稳，早盘开盘后半小时出现直线下跌，后跌势放缓，保持震荡向下。郑棉1月收15340跌230，5月15395跌185，9月15655跌135，1月成交量17.5万手，持仓至21.1万手；郑纱1月收23105跌190，5月收23125跌170，1月成交量1778手，持仓量1910手。

上游

北疆机采棉已开始大面积采摘，南疆由于拾花工问题难解决导致采摘进度受影响，目前拾花工费2.7元/公斤。

据数据显示截止9月26日24时全国累计加工11万吨，其中新疆累计加工皮棉10.6万吨，入库量2.2万吨；其中地斱企业加工5.8万吨，兵团加工4.8万吨；内地累计加工4247吨。皮棉检验10869吨，内地检验3243.732吨，新疆7625.713吨。

8月进口棉花8.4万吨，环比减少0.56万吨，同比增长21.1%。1-8月累计进口棉花81万吨，同比增加36.4%。2016年9月-2017年8月累计进口棉花111万吨，同比增加15.8%。

下游

8月进口棉纱15.88万吨，同比减少6.83%，环比增加11.45%，1-8月累计进口棉纱126.44万吨，同比减少2.52%。2016年9月-2017年8月累计进口棉纱194万吨，同比减少4.43%。

国际市场

美国：USDA报告9月16-22日，美国2017年度新花分级检验陆地棉3.34万吨，主要来自德克萨斯，当周佐治亚、路易斯安娜、密西西比开始送检，尚未皮马棉送检；当周82.1%达到ICE期棉交易要求。累计检验20.58万吨，87.8%达到ICE期棉交易要求。

展望

2016/17年储备棉轮出第三十周(9月25-29日)本年轮出的最后一周，储备棉轮出标准级销售底价14502元/吨，较第二十九周下调121元/吨。9月26日计划挂牌出库销售储备3.01万吨，实际成交2.97万吨，成交率98.43%，成交平均价14917元/吨(较前一交易日价格+175元/吨)，折3128价格16172元/吨(较前一交易日价+124元/吨)。地产棉成交9385.334吨，成交均价14274元/吨；新疆棉20285.4346吨，成交均价15140元/吨。9月27日储备棉轮出两节共挂拍3.08万吨，其中新疆棉1.72万吨，第一节轮出27593.243吨，全部成交。新年度里整体需求稳定；新疆内生成仓单简单成本低，地产棉仓单高升水吸引力大，容易造成仓单数量多压力大；出疆难问题等因素影响，导致长期内郑棉上行存在压力；短期内目前籽棉收购阶段存在抢收现象，皮棉成本价形成支撑，郑棉CF801可逢低做多，或可空仓过节。（银河期货）