近日，由中国棉纺织行业协会和全国棉花交易市场共同主办的2016棉花展望论坛在新疆乌鲁木齐召开，来自全国各地的600余名产业链代表参加会议，会上，重点探讨了储备棉投放与市场需求关系。

供需结构

从储备棉入库、出库情况看，2011年度以来截至2015年度，储备棉(国产棉)共入库1595万吨;2012年以来截至2016年8月12日，储备棉出库共成交873万吨。目前，储备棉库存仍有900万吨左右，长期过高的储备库存量消耗棉花产业链的元气，若调控得当，以今年的情况为预期，平均每年进行 250万吨左右的量投放计，储备棉消化至合理水平还需要3年左右，储备棉去库存之路任重而道远。

从上图我们可以看到近5年，纱线产量呈微幅下滑趋势，但若按“走出去”又“销回来”的纱线来计算，我国纱线市场总量起伏并不大，可见，纱线需求并未进入所谓“夕阳”和“寒冬”;受市场和宏观调控影响，棉花在棉纺原料中的“地位”下滑趋势明显，无论是用量还是占比情况，棉花加工量均有下降。

从需求端看，“十二五” 期间，棉花加工量出现明显下滑，主要原因有三： (1)供求错位：棉花品质下滑明显，棉花供给与棉纺产业实际需求错位，部分订单流失;

(2)价格波动过大：国内棉价受非市场因素影响较多，价格波动大，纺企难以预判棉价走势，棉花价格背离实际供求关系的涨跌易引起市场炒作和恐慌，削弱用纺企棉积极性; (3)非棉纤维替代加快：随着非棉纤维的快速发展，纺企在原料市场的选择面更广，凭借其数量多、多样性和价格稳定等属性被越来越多的纺织企业接受。

本轮国储棉投放

随着大宗商品价格的下降和棉花价格的逐渐回归的市场氛围，棉花价格下降，全国棉花调减产量。受效益影响，内地棉花的种植积面积和积极性继续下降;受目标价政策的推行，新疆棉花种植则更讲究效率。棉花进口方面，由于国内外棉价差继续收窄，加工贸易配额使用比较烫手等原因，导致今年棉花的进口量大幅下降，在这样一个时间节点上，棉花市场的供应量小于需求量，储备棉投放处于最佳去库存时机。

高企的储备棉库存长期占用国家大量的人力、物力和财力，随着存储时间的加长，储备棉的品质和可纺性不断下降，在增加管理成本的同时还要承受贬值的压力，另外还影响市场的流动性及市场价格。 所以加快去库存势在必行。

自5月3日轮出以来，截至8月12日共计72个国家法定工作日，累计成交180万吨，月均成交53万吨，平均成交价格为13153元/吨，累计成交843家。截止7月29日的统计显示，纺织企业累积竞拍93万吨(不含代拍)，占成交总量的57.24%。

本轮投放的焦点主要集中于：(1)出库难、出库贵

5月初，部分储备库不愿意将棉花出库，以“移垛、出库”等理由故意拖延出库时间，违背纺企意愿指定物流公司，借机收取不正当的费用。

(2)投放数量小于预期

6月中旬以后，日投放量在2万吨左右徘徊，储备棉日投放量低于预期且逐渐“后劲不足”，成交价格快速上涨。 (3)保证金释放慢

保证金释放长达一个月的时间，长时间占用企业资金。

(4)非纺织企业的参与

到7月中旬非纺织企业竞拍量占比达到50%，比竞拍初期提高了近17个百分点。据统计，截至8月1日，贸易企业成交比例约占40%，成交总量前20名企业中贸易企业占80%，一定程度上加剧了棉花的供求矛盾。

思考

储备棉投放以来，投放底价、实际成交价格都不断快速上涨。成交的平均价从5月3-6日首周的12066元/吨涨至7月27日的15201元/吨(截至目前最高价)，上涨3135元/吨;至7月28日国家相关部门开会商议初步达成投放时间延期至9月底的消息出来后，成交价格才开始有所回调。

期货方面，郑棉期货主力合约CF1701从3月1日的年内最低值9645元/吨一路上涨到了7月18日的16185元/吨，上涨6540元/吨，达到近两年内最高位。

本轮储备棉投放中有以下几方面热点问题值得我们关注：一是调控政策迟缓，棉价持续暴涨，调控信号迟迟不发，致使市场猜测不断。二是出库问题，出苦难、出库贵、亏重现象太过普遍。三是服务问题，企业的投诉难以落到实处，良好秩序亟待建立。

棉花展望

储备棉轮出延长至9月底，市场棉花供应偏紧的状况有所缓解，新旧棉花年度棉价有望平稳过渡。至10月份储备棉使用接近尾声时，新棉陆续上市，市场在逐渐磨合中需求平衡点，如果新棉质量较好，各项指标能够满足纺织企业生产需求，新棉将成为用棉企业的首选。

受前段时间棉花价格暴涨及内地植棉面积大幅下降影响，加上部分棉区受降雨影响产量下降，棉农对新年度籽棉收购价格的预期提高，而8月底9月初储备棉轮出成交价将成为棉企收购新棉的参考，因此在籽棉收购初期可能会出现棉农惜售与棉企低价收购的拉锯战。

在国家政策方面，需要建立调控的长效机制和快速反应机制，稳定市场预期，控制价格的波动区间，优先保障实体企业的用棉需求;加强储备棉轮出的规范化、制度化和程序化，提高服务意识，改善用棉矛盾，促进棉花质量与需求接轨;逐步推进棉花体制市场化，扶持棉花产业参与市场竞争，与时俱进的淘汰落后生产力，实现与纺织行业同步升级。