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市场订单骤减需求加速恶化，下行趋势加速——找纱网棉花棉纱月报（2019年5月）
>>> 棉花
棉花1909收盘价为13495元，较上月下跌2105元，跌幅13.49%。棉花注册仓单库存为762880吨，较上月901280吨大幅减少了138400吨，仓单量至19072张（18129张+943有效预报）。
2019年5月国内棉花价格相比2019年4月大幅下降。截止5月31日现货市场平均价格为14609.23元/吨，其中，新疆、河南、山东、江苏每吨单价分别为14600元、14600元、14600元、14670元，相比3月底变动为-1000元、-1090元、-1130元、-990元。外棉港口提货价普遍下跌，内棉与美棉扩大与印度棉缩小。截止5月31日澳棉SM级、美棉EMOT SM级、印度Shankar-6和巴西SM级港口提货价每吨单价分别为15087元、13149元、14248元、12945元，较4月底变动为-886元、-1301元、-446元、-1326元。
5月总挂牌量为223000吨，总成交量为202933吨，成交率91.00%，新疆棉成交均价为13908元/吨，地产棉成交均价13315元/吨。从月初至月末，成交价格一路下跌，成交量也逐渐减少，显示市场需求疲软，订单不足，对后市信心较弱。
美国农业部5月28日发布的美国棉花生产报告显示，截至2019年5月26日，美国棉花播种进度为57%，较前周增加13个百分点，比去年同期减少4个百分点，较过去五年平均值减少1个百分点。
USDA发布5月全球棉花供需预测报告，预计2019/20年度全球棉花产量2732万吨，同比增加153万吨；消费2742万吨，同比增加70万吨，期末库存小幅降至1648万吨，库存消费比为60.1%，同比减少2.21%。
>>> 棉纱
棉纱市场在4月加速淡季状态后，5月全面恶化，尽管不断在抛货，但仍然有价无市，不是价格问题，而是没有单子。多数下游工厂反映订单大幅度减少，开工率降幅很大，部分工厂增加和延长假期。目前的基本情况是棉纱库存高，布库存高，服装库存高，且中间流通环节成交大幅放缓，开机降幅小于需求降幅，库存仍在堆积。从全市场的反馈来看，市场普遍悲观，今年需求或差于08年，且今年内需比去年更差。
找纱网全国纱线指数5月呈现加速下行趋势，显示市场成交进一步走弱，已处于较差状态。
>>>行情展望：
5月全产业链开工率下降，库存上升，且主要体现为内需疲软，而贸易战的爆发成为了压垮市场的最后一根稻草，市场普遍悲观，担忧贸易战雪上加霜，以目前的库存和需求情况，夏季仍是下行趋势，在没有政策支持的情况下，基本面难有变化。
1、期货概况
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棉花1909收盘价为13495元，较上月下跌2105元，跌幅13.49%，持仓量为549394手，较上月减少95584手；
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棉花2001收盘价为13995元，较上月下跌2200元，跌幅13.58%，持仓量为162768手，较上月增加9134手；
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棉纱2001收盘价为21705元，较上月下跌3275元，跌幅13.11%，持仓量升23266手至23382手；
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ICE美棉07合约收盘价为68.17美元，较上月下跌8.57美元，跌幅为11.17%；
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棉花注册仓单库存为762880吨，较上月901280吨大幅减少了138400吨，仓单量19072张（18129张+943有效预报）。
2、期货套利监控
3、美棉期货数据
1、棉花价格及指数
2019年5月国内棉花价格相比2019年4月大幅下降。截止5月31日现货市场平均价格为14609.23元/吨，其中，新疆、河南、山东、江苏每吨单价分别为14600元、14600元、14600元、14670元，相比3月底变动为-1000元、-1090元、-1130元、-990元。
外棉港口提货价普遍下跌，国内棉与美棉价差扩大与印棉价差缩小。截止5月31日澳棉SM级、美棉EMOT SM级、印度Shankar-6和巴西SM级港口提货价每吨单价分别为15087元、13149元、14248元、12945元，较4月底变动为-886元、-1301元、-446元、-1326元。
2、 内外棉差价
3、天气
5月全国大部地区已完成播种，前期新疆大风冰雹天气影响有限，受灾后均进行了重播，中下旬已陆续出苗。5月新疆整体气候条件较好，有一定降水，利于棉花生长，但积温较往年略低一些，特别是新疆东北地区。
美国主要植棉带土壤湿润，水分充足，干旱影响已完全消除，但近期美国产棉区过度降雨和持续干热同时存在，对新棉生长产生不利影响。目前，美国中南三角洲地区播种进度大幅落后，其余地区进度正常。
4、USDA作物生长报告
美国农业部5月28日发布的美国棉花生产报告显示，截至2019年5月26日，美国棉花播种进度为57%，较前周增加13个百分点，比去年同期减少4个百分点，较过去五年平均值减少1个百分点。近期美国产棉区过度降雨和持续干热同时存在，对新棉生长产生不利影响。目前，美国中南三角洲地区播种进度大幅落后，其余地区进度正常。
5、 USDA全球及主要国家供需平衡表
USDA发布5月全球棉花供需预测报告，预计2019/20年度全球棉花产量2732万吨，同比增加153万吨；消费2742万吨，同比增加70万吨，期末库存小幅降至1648万吨，库存消费比为60.1%，同比减少2.21%。
6、 USDA出口销售报告
7、USDA七大棉区陆地棉成交情况
8、进出口数据
根据海关总署的数据，2019年4月份我国进口棉花18万吨，同比上升63.6%，较上月上升3万吨。棉花出口量1086吨，同比上升77.2%，较上月上升226吨。
9、棉花工商业库存
棉花4月总库存量为458.17万吨，呈周期性下降趋势。其中，商业库存为379.49万吨，较上月416.40万吨下降36.91万吨；工业库存为78.68万吨，较上月84.17万吨下降5.49万吨。4月库存周转量为344.15万吨，低于3月的382.56万吨。
10、抛储
5月抛储正式开始，每天约1万吨的量，补充了市场低价棉的需求。5月总挂牌量为223000吨，总成交量为202933吨，成交率91.00%，新疆棉成交均价为13908元/吨，地产棉成交均价13315元/吨。从月初至月末，成交价格一路下跌，成交量也逐渐减少，显示市场需求疲软，订单不足，对后市信心较弱。
棉纱市场在4月加速淡季状态后，5月全面恶化，尽管不断在抛货，但仍然有价无市，不是价格问题，而是没有单子。多数下游工厂反映订单大幅度减少，开工率降幅很大，部分工厂增加和延长假期。目前的基本情况是棉纱库存高，布库存高，服装库存高，且中间流通环节成交大幅放缓，开机降幅小于需求降幅，库存仍在堆积。从全市场的反馈来看，市场普遍悲观，今年需求或差于08年，且今年内需比去年更差。
找纱网全国纱线指数5月呈现加速下行趋势，显示市场成交进一步走弱，已处于较差状态。
1、棉纱现货价格及利润
2、棉纱产销
3、进出口数据
4、棉纺行业采购经理人指数
5、 棉纺行业景气指数
据中棉行协发布的4月中国棉纺织行业景气报告，2019年4月中国棉纺织景气指数47.63，与3月相比减少1.10。
1、涤短和粘胶短纤指数及人棉纱指数
2、涤纶价格及库存
3、棉涤替换性比值
下游坯布开工负荷维持低位，销售走弱，库存积压严重，坯布库存上升后的缩减负荷带动纱线库存上升，市场悲观情绪浓厚，年内下游市场或将继续恶化。
1、布产销情况
2、纱线和坯布库存天数
3、轻纺城坯布成交量
4、柯桥纺织景气指数
5月全产业链开工率下降，库存上升，且主要体现为内需疲软，而贸易战的爆发成为了压垮市场的最后一根稻草，市场普遍悲观，担忧贸易战雪上加霜，以目前的库存和需求情况，夏季仍是下行趋势，在没有政策支持的情况下，基本面难有变化。
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