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棉花弱势震荡调整,纱线市场量淡价弱——找纱网棉花棉纱周报(1.7-1.11)
发布时间: 2019-01-14 | 来源: 找纱网期货研究中心

一、综合评述

宏观:中国12月PPI同比 0.9%,为2016年9月以来最低,前值 2.7%,2018全年PPI同比 3.5%;中国12月CPI同比 1.9%,为6个月最低,前值 2.2%,2018全年CPI同比 2.1%。

美国12月CPI同比 1.9%,增速创2017年8月以来新低,前值 2.2%;美国12月ISM非制造业指数 57.6,前值 60.7。

棉花:截止2019年1月13日,新疆棉花加工量已达490.84万吨,检验量473.17万吨,加工进度约为93%,预计新疆产量将达520万吨左右。截止2018年11月,棉花商业库存为426.3万吨,工业库存为86.65万吨,总社会库存为512.92万吨。现货方面,棉花成交有所起色,但总体偏弱的环境未变,上游新疆部分地区由于成本较高有惜售心态,下游走货一般,贸易商降价销售意愿也不强。目前,国内市场供给基本充裕,市场观望情绪浓厚,上方套保意愿强烈,下游信心不足和实际需求低迷,导致国内棉价承压。

棉纱:本临近春节,全国各大市场均表现平淡,15号之后广东地区棉纺行业陆续放假,晚一点的最多到23号左右,华东地区放假时间略微延后一周,全国大多物流公司也将在15号后逐渐停运,市场该备货的基本都备了一点,部分企业节前有意向但要节后拿货,还没备货的基本要在节后看订单拿货,总体而言,工厂今年备货情况差于往年,贸易商对低价货有一定囤货意愿,但也相对谨慎。市场景气度依然偏低,32支普梳价格多在23000元/吨左右,市场竞争激烈,压价严重,利润偏低。社会库存高企,实际库存并未流向下游企业,市场各大仓库均有较高库存。

找纱网全国纱线指数呈现趋势性向下,周度指数均值在33左右,较上周上升12,成交略有好转。棉纱现货(32支普梳)利润约为每吨300元/吨附近,期货利润约为1500元/吨附近。

替代品(PTA产业链):本周PTA开工率为77.22%,较上周上涨1.85%;聚酯开工率为82.08%,较上周下跌1.48%;江浙织机开工率为64%,与上周持平。考虑到年底备货和年后开机人员不稳定问题,工厂多维持正常运转,部分企业常规性节前备货,但积极性不高,一方面今年库存较往年略高,另一方面资金相对紧张,加上价格连续下跌,市场观望氛围浓厚。

技术面:棉花主力合约(1905)本周缓慢上涨,价格略有企稳,后期成交量减弱上升动能受到一定影响。大趋势而言,棉花依然处于下跌趋势中,近两月处于振荡调整状态,没有明显的趋势性,技术面均线整理,多空力量逐渐平衡。临近春节,在实体企业陆续放假没有基本面支撑的情况下,盘面受资金和情绪的影响将加大,维持14300-15300区间振荡判断。


小结与展望


综上所述,节前陆续放假无基本面支撑,价格或弱势振荡运行。


目录

一、期货

二、现货

三、棉花基本面分析

四、棉纱基本面分析

五、替代品(PTA产业链)

六、技术分析

七、一周资讯汇总


一、期货

本周棉花主力合约(郑棉1905)收盘15140元/吨,上周收盘14955元/吨,当周上涨185元/吨,涨幅为1.24%;棉纱主力合约(棉纱1905)收盘24245元/吨,上周收盘24150元/吨,当周上涨95元/吨,涨幅为0.39%;ICE美棉主力合约(美棉03)收盘72.51美分/磅,上周收盘72.46美分/磅,当周上涨0.05美分/磅,周涨幅为0.07%。

本周棉花仓单小幅上升,较上周上涨640张至17483张,目前累计仓单库存上升至699320吨。棉纱主力合约仓单数量较上周上涨3张,仓单库存上升至60吨。

二、现货

本周国内棉花现货价格小幅上涨。328棉花价格指数较上周上涨26元/吨,为15378元/吨;527棉花价格指数较上周上涨18元/吨,为14415元/吨;229棉花价格指数较上周上涨42元/吨,为15855元/吨。

进口棉价格小幅上涨。Cotlook A指数较上周上涨2.90美分/磅,周五收于82.60美分/磅;进口棉价指数(FC Index)S、M、L级分别上涨2.17美分/磅、2.18美分/磅和2.31美分/磅,周五收于85.79美分/磅、82.16美分/磅和78.92美分/磅。印度棉花Shankar-6现货价格较上周下跌900印度卢比/candy。

中国纱线指数较上周有10-40元不等的下跌幅度,市场纱线现货价格呈现下跌趋势,常州地区棉纱价格下跌,10和40支均下跌100元/吨。

三、基本面分析(棉花)

国家统计局公布的全国棉花产量数据显示,2018年全国棉花产量609.6万吨,比2017年增加44.4万吨,增长7.8%。其中,新疆棉花产量511.1万吨,比上年增加54.5万吨,增长11.9%。新疆棉花产量占全国的83.8%,比上年提高3个百分点。

截止2019年1月13日,新疆棉花加工量已达490.84万吨,检验量473.17万吨,加工进度约为93%,预计新疆产量将达520万吨左右。

截止2018年11月,棉花商业库存为426.3万吨,工业库存为86.65万吨,总社会库存为512.92万吨。

中国棉花网专讯12月24日至1月7日,张家港保税区进口棉库存大幅增加5676吨至37676吨,其中巴西棉增加5778吨、希腊棉增加505吨、澳棉库存减少812吨,其他国家棉花库存调整不大。据张家港市棉花商会统计,本周澳棉库存11909吨、巴西棉9804吨、印度棉6263吨、美棉3494吨、喀麦隆棉3047吨、乌兹别克斯坦棉1041吨、墨西哥棉787吨、希腊棉505吨、以色列棉392吨。

现货方面,棉花成交有所起色,但总体偏弱的环境未变,上游新疆部分地区由于成本较高有惜售心态,下游走货一般,贸易商降价销售意愿也不强。目前,国内市场供给基本充裕,市场观望情绪浓厚,上方套保意愿强烈,下游信心不足和实际需求低迷,导致国内棉价承压。

四、基本面分析(棉纱)

临近春节,全国各大市场均表现平淡,15号之后广东地区棉纺行业陆续放假,晚一点的最多到23号左右,华东地区放假时间略微延后一周,全国大多物流公司也将在15号后逐渐停运,市场该备货的基本都备了一点,部分企业节前有意向但要节后拿货,还没备货的基本要在节后看订单拿货,总体而言,工厂今年备货情况差于往年,贸易商对低价货有一定囤货意愿,但也相对谨慎。

市场景气度依然偏低,32支普梳价格多在23000元/吨左右,市场竞争激烈,压价严重,利润偏低。社会库存高企,实际库存并未流向下游企业,市场各大仓库均有较高库存。

找纱网全国纱线指数呈现趋势性向下,周度指数均值在33左右,较上周上升12,成交略有好转。棉纱现货(32支普梳)利润约为每吨300元/吨附近,期货利润约为1500元/吨附近。

本周COTLOOK棉纱指数为125.47%,较上周下跌0.01%;CCFEI人棉纱价格指数为18050元/吨,较上周下跌80元/吨(注:COTLOOK棉纱指数为当期价格与2005年均价相比的百分比;CCFEI人棉纱价格指数为江浙市场报价/成交价)

五、替代品(PTA产业链)

本周PTA开工率为77.22%,较上周上涨1.85%;聚酯开工率为82.08%,较上周下跌1.48%;江浙织机开工率为64%,与上周持平。

考虑到年底备货和年后开机人员不稳定问题,工厂多维持正常运转,部分企业常规性节前备货,但积极性不高,一方面今年库存较往年略高,另一方面资金相对紧张,加上价格连续下跌,市场观望氛围浓厚。

下游涤纶价格涨跌不一。涤纶短纤较上周上涨了126.66元/吨,涤纶DTY较上周上涨了100元/吨,涤纶POY较上周下跌了10元/吨。本周市场库存较上周小幅下降,涤纶短纤库存下降0.5天至5天,DTY库存下降3天至17天,POY库存下降5天至9天,FDY库存下降3天至14天。

另外,棉花均价和涤纶短纤价格之比较上周下跌0.03至1.75,处于可替换区间。

六、期货技术分析

棉花主力合约(1905)本周缓慢上涨,价格略有企稳,后期成交量减弱上升动能受到一定影响。大趋势而言,棉花依然处于下跌趋势中,近两月处于振荡调整状态,没有明显的趋势性,技术面均线整理,多空力量逐渐平衡。临近春节,在实体企业陆续放假没有基本面支撑的情况下,盘面受资金和情绪的影响将加大,维持14300-15300区间振荡判断。


七、相关资讯阅读


宏观要闻

【中国12月外汇储备 30727.1亿美元】中国12月外汇储备 30727.1亿美元,预期 30700亿美元,前值 30617亿美元。

中国12月PPI为2016年9月以来最低】 中国12月PPI同比 0.9%,为2016年9月以来最低,预期 1.6%,前值 2.7%。中国12月PPI环比下降1.0%。中国2018年全年PPI同比 3.5%。

中国12月CPI为6个月最低】中国12月CPI同比 1.9%,为6个月最低,预期 2.1%,前值 2.2%。中国12月CPI环比持平。中国2018年全年CPI同比 2.1%。

美国12月CPI同比 1.9%,增速创2017年8月以来新低,预期 1.9%,前值 2.2%;环比 -0.1%,预期 -0.1%,前值 0%】

【美国12月ISM非制造业指数 57.6,预期 59.5,前值 60.7】

【瑞士12月CPI环比 -0.3%,预期 -0.3%,前值 -0.3%;同比 0.7%,预期 0.8%,前值 0.9%】



棉花棉纱方面

【中国棉花产消存量资源表:棉花产量有所上调,其他数据平稳】据中国棉花信息网最新调查,参考全国棉花交易市场统计数据,至1月初本年度新疆籽棉收购量超上年度总收购量,皮棉加工量超去年同期,考虑本年度疆棉加工进度推迟一周,预计本年度新疆棉花产量环比上调5万吨至510万吨,全国总产环比上调5万吨至570万吨。

中国纱线和坯布近期库存和负荷均降】 据TTEB数据,截止1月10日,中国纱线和坯布的库存和负荷均降,中国纱线负荷和库存指数分别是59.8和18.8,中国坯布库存和负荷分别是55和29.6。

【新疆棉加工量有望达到500万吨】据中国棉花网,最新加工数据显示,预计今年新疆棉花产量有望达到去年水平。2018 年度棉花加工已进入收尾阶段,加工进度已达90.18%。截至2019年1月3日,新疆棉加工量为473.43万吨,距离上年度502.43万吨,仅仅相差29万吨。如果按照目前的加工节奏和速度,预计到月底加工量有望达到500万吨,基本与去年棉花产量持平。国家棉花市场监测系统数据也显示,预计2018年新疆平均单产144.9公斤/亩,同比下降2.2%,预计总产量501.0万吨,同比下降0.1%,整体产量较同期持平。

【疆棉公路运输:截止1月6日当周运输量持续下滑 运价稳中略跌】据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计,2018年12月31日-2019年1月6日公路出疆棉运输量总计2.55万吨,较前一周运输量减少0.24万吨,同比减少2.28万吨。此期间公路运输量较前一周持续下滑,周内部分路线运价稳中略有下跌。奎屯运至河南省平均运价约662元/吨,较前一周运价下跌26元/吨;奎屯运至山东省平均运价约705元/吨,较前一周运价下跌22元/吨;库尔勒运至河南省平均运价约683元/吨,较前一周运价下跌34元/吨,库尔勒运至山东省平均运价约699元/吨,较前一周运价下跌1元/吨。

张家港:保税棉库存3.8万吨 澳棉成交大增中国棉花网专讯:12月24日至1月7日,张家港保税区进口棉库存大幅增加5676吨至37676吨,其中巴西棉增加5778吨、希腊棉增加505吨、澳棉库存减少812吨,其他国家棉花库存调整不大。据张家港市棉花商会统计,本周澳棉库存11909吨、巴西棉9804吨、印度棉6263吨、美棉3494吨、喀麦隆棉3047吨、乌兹别克斯坦棉1041吨、墨西哥棉787吨、希腊棉505吨、以色列棉392吨。

印度棉花协会:2018/19年度印度棉花产量低于预期】据印度棉花协会1月预测,2018/19年度印度棉花产量不到570万吨,远低于之前预期的620万吨,且截至1月初新棉上市量也不到200万吨,远远低于去年同期的272万吨。CAI预计本年度印度棉花进口量将达到46万吨,虽目前只进口几十万包,但年度后期的需求会明显加大。本年度印度棉花期初库存只有39万吨,远低于上年同期的61万吨。据CAI预测,本年度印度棉花出口量预计减少到90万吨,低于上年度的110万吨,但由于产量大减,如果出口达到这个水平,国内和进口棉价都将会非常坚挺。本年度消费量预计550万吨,同比基本持平。CAI认为,即使印度棉花出口下降到90万吨,未来几个月进口也会加快,并创下历史新高。 

【印度安得拉邦因降雨不足棉花产量同比下降6%】据外媒消息,印度国家农业部门的一位高级官员称,由于主要种植区降雨量低于正常水平,安得拉邦大部分农作物产量下降。2018年6月至9月安得拉邦降雨量为443.1毫米,比正常水平低12%。本年度该州棉花产量同比下降6%至191万包。

【因播种面积急剧缩小巴棉花产量不断下降】据驻巴基斯坦经商参处消息,巴基斯坦《黎明报》1月4日报道,过去7年间,巴棉花种植面积持续下降,最终导致今年棉花产量从2011-12财年的1500万包下降至约1000万包。2011-12财年,巴棉花种植面积将近900万英亩,而至2018-19财年这一面积已急剧下降至590万英亩,政府估计面积为730万英亩,历届政府都没有采取任何行动来遏制这种局面,农民从种植棉花转向种植甘蔗结果,导致目前为了满足巴基斯坦国内大约1500万包棉花的消费,巴每年必须花费10到15亿美元进口大量棉花。根据巴基斯坦轧棉机协会(PCGA)发布的最新数据,截至1月1日,巴基斯坦棉花产量为1027.3万包,比上一季(2017-18年)产量为1110.8万包的产量减少7.52%。

【2018中国非织造布内需和出口保持强劲增长】据玻纤情报网:2018年1~11月份规模以上企业的非织造布产量351.8万吨,同比增长9.67%,增速比2017年同期增加了9个百分点,全年非织造布的内需和出口市场都保持了比较强劲的需求。根据中国海关发布的数据,2018年1~11月我国出口非织造布83.2万吨,出口金额达到25.8亿美元,分别同比增长2.5%和8.7%,非织造布的出口价格提高6%。2018年前三季度,美国自中国进口非织造布2.55亿美元,中国非织造布在美国市场的份额略有上升。根据日本海关数据,2018年全年日本进口非织造布22.9万吨,价值865.9亿日元,与2017年相比分别下降4.64%和5.07%,自中国进口的非织造布378.8亿日元,同比降低12.5%。


来源:找纱网期货研究中心


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