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油价带动商品企稳，棉花需求仍旧偏弱——找纱网棉花棉纱周报(3.30—4.5)
棉花
期货：本周郑棉2009合约收于10875元/吨，下跌305元，跌幅为2.73%；仓单数量下降3027张至33911张，累计仓单库存1356440吨。
现货：本周国内棉花现货价格豫疆鲁苏全部下跌。新疆棉花较上周下跌250元/吨，为11100元/吨；河南棉花较上周下跌410元/吨，为11040元/吨；山东棉花较上周下跌320元/吨，为11110元/吨；江苏棉花较上周下跌390元/吨为11100元/吨。本周进口棉港口提货价澳、美、印、巴西棉全部下跌。澳棉较上周下跌435元/吨，为13002元/吨；美棉较上周下跌418元/吨，为10954元/吨；印棉较上周下跌289元/吨，为11636元/吨；巴西棉较上周下跌701元/吨，为10885元/吨。
USDA3月月报（全球）：根据美国农业部发布的3月份全球2019/20年度产需预测，全球产量上调5.7万吨至2647.4万吨，全球消费下调18.5万吨至2572.7万吨，全球期初库存上调4.1万吨至1745.8万吨，全球期末库存上调27.9万吨至1815.9万吨，库存消费比上调1.6个百分点至70.6%。
进出口数据：棉花2月进口数量为41万吨，较12月上升26万吨，12月为15万吨。棉花12月出口数量为3310吨，较上月下降3796吨，上月为7106吨。
工商业库存：截止2020年2月，棉花商业库存为497.26万吨，较上月下降3.93万吨；截止2020年2月，棉花工业库存为72.18万吨，较上月下降0.47万吨；总社会库存为569.44万吨，呈现季节性回落，高于五年同期均值，但受疫情影响，下降幅度明显放缓。
棉纱
现货：中国纱线价格指数本周加速下跌。OE10S较上周下跌350元/吨为12450元/吨，C32S较上周下跌560元/吨为19600元/吨；JC40S较上周下跌550元/吨为22900元/吨。进口棉纱港口提货价（印度）继续下跌。C21S较上周下跌150元/吨为19280元/吨；C32S较上周下跌170元/吨，为20130元/吨。
替代性：棉聚比本周小幅上升至2.10，较上周上升0.08，上升幅度较大。估值上，棉花仍然在纺织原料中偏贵，化纤价格处于相对低估。
找纱指数：本周（3.26-4.1）纱线景气指数为21，前值21，去年同期为59；纯棉纱指数为19，前值为18，去年同期为59；混纺纱指数为28，前值32，去年同期为57。本周市场依旧疲软，在品种上略有分化，以出口为主的化纤混纺继续回落，外贸订单取消的情况逐渐向上传导，以内需为主的纯棉纱市场相对稳定，广东地区成交量略有上升，社会库存小幅上升，需求弱导致的产业链流动性差仍未有明显好转。
总结
本周在原油的带动下，市场情绪略有好转，化纤价格稳中有升，棉纱市场价格稳定，成交小幅上升，尽管指数冲高回落，但环比看仍然是企稳的。
基本面棉花成交不温不火，万元附近的价格受到市场青睐，棉纱市场价格混乱，降价增多，偶有超低价货源，前期紧俏货品开始降价，市场按需采购，贸易商存货也不多，对于上半年普遍悲观。
综上所述，油价带动商品企稳，棉花需求仍旧偏弱。
棉花棉纱期货数据
本周国内棉花现货价格豫疆鲁苏全部下跌。新疆棉花较上周下跌250元/吨，为11100元/吨；河南棉花较上周下跌410元/吨，为11040元/吨；山东棉花较上周下跌320元/吨，为11110元/吨；江苏棉花较上周下跌390元/吨为11100元/吨。
本周进口棉港口提货价澳、美、印、巴西棉全部下跌。澳棉较上周下跌435元/吨，为13002元/吨；美棉较上周下跌418元/吨，为10954元/吨；印棉较上周下跌289元/吨，为11636元/吨；巴西棉较上周下跌701元/吨，为10885元/吨。
棉花内外差价
USDA供需平衡表(全球)
根据美国农业部发布的3月份全球2019/20年度产需预测，全球产量上调5.7万吨至2647.4万吨，全球消费下调18.5万吨至2572.7万吨，全球期初库存上调4.1万吨至1745.8万吨，全球期末库存上调27.9万吨至1815.9万吨，库存消费比上调1.6个百分点至70.6%。
USDA供需平衡表(美国)
根据美国农业部发布的3月份全球2019/20年度产需预测，美国产量下降6.5万吨，美国消费持平为65.3万吨，美国期初库存持平为105.6万吨，美国期末库存下调6.5万吨为111万吨，库存消费比下调1.5%至26.2%。
根据美国农业部发布的3月份全球2019/20年度产需预测，中国产量持平为593.3万吨，中国消费下调21.8万吨为794.7万吨，中国期初库存不变为776.6万吨，中国期末库存上调16.3万吨至751.2万吨，库存消费比上调4.5个百分点至94.1%。
根据美国农业部发布的3月份全球2019/20年度产需预测，印度产量持平为642.3万吨，印度消费持平为533.4万吨，印度期初库存持平为202.7万吨，印度期末库存持平为283.3万吨，库存消费比持平为46.3%。
棉花进出口数据
棉花2月进口数量为41万吨，较12月上升26万吨，12月为15万吨。
棉花12月出口数量为3310吨，较上月下降3796吨，上月为7106吨。
棉花工商业库存
截止2020年2月，棉花商业库存为497.26万吨，较上月下降3.93万吨；截止2020年2月，棉花工业库存为72.18万吨，较上月下降0.47万吨；总社会库存为569.44万吨，呈现季节性回落，高于五年同期均值，但受疫情影响，下降幅度明显放缓。
纱线价格
中国纱线价格指数本周加速下跌。OE10S较上周下跌350元/吨为12450元/吨，C32S较上周下跌560元/吨为19600元/吨；JC40S较上周下跌550元/吨为22900元/吨。
进口棉纱港口提货价（印度）继续下跌。C21S较上周下跌150元/吨为19280元/吨；C32S较上周下跌170元/吨，为20130元/吨。
棉纱加工利润
本周棉纱期货价格稳定，理论生产利润回升至为37元/吨，期货贴水较多，盘面利润偏低。
内外纱价差分析
找纱网全国纱线景气指数
本周（3.26-4.1）纱线景气指数为21，前值21，去年同期为59；纯棉纱指数为19，前值为18，去年同期为59；混纺纱指数为28，前值32，去年同期为57。本周市场依旧疲软，在品种上略有分化，以出口为主的化纤混纺继续回落，外贸订单取消的情况逐渐向上传导，以内需为主的纯棉纱市场相对稳定，广东地区成交量略有上升，社会库存小幅上升，需求弱导致的产业链流动性差仍未有明显好转。
本周1.4D直纺涤短下跌270元/吨为5330元/吨，粘胶短纤下降250元/吨为8900元/吨，人棉价格下跌300元/吨为13300元/吨。
涤纶短纤及长丝
涤纶价格本周加速下跌，库存小幅回落。截止4月2日，涤纶短纤库存下降0.29天至13.32天，DTY库存下调1天至31.5天，POY库存下调0.5天为34.5天，FDY库存下调0.5天至42.5天。
棉涤替换性比值
棉聚比本周小幅上升至2.10，较上周上升0.08，上升幅度较大。估值上，棉花仍然在纺织原料中偏贵，化纤价格处于相对低估。
轻纺城成交量逐渐爬升，相比往年差距较大，上周原油上涨带动原料的上涨，短期内出现了成交不错的局面，短期或是难得的恢复期。
总结本周在原油的带动下，市场情绪略有好转，化纤价格稳中有升，棉纱市场价格稳定，成交小幅上升，尽管指数冲高回落，但环比看仍然是企稳的。
基本面棉花成交不温不火，万元附近的价格受到市场青睐，棉纱市场价格混乱，降价增多，偶有超低价货源，前期紧俏货品开始降价，市场按需采购，贸易商存货也不多，对于上半年普遍悲观。
综上所述，油价带动商品企稳，棉花需求仍旧偏弱。
