棉花

期货：本周郑棉2009合约收于11655元/吨，上涨5元，涨幅为0.04%；仓单数量下降467张至31281张，累计仓单库存1251240吨。

现货：本周国内棉花现货价格小幅上升。新疆棉花较上周上涨40元/吨为11540元/吨；河南棉花较上周上涨40元/吨，为11530元/吨；山东棉花较上周上涨40元/吨为11540元/吨；江苏棉花较上周上涨100元/吨为11620元/吨。本周进口棉港口提货价澳、美、印、巴西棉小幅下跌。澳棉较上周下跌45元/吨，为14083元/吨；美棉较上周下跌30元/吨，为12033元/吨；印棉较上周下跌201元/吨，为12289元/吨；巴西棉较上周下跌5元/吨，为11947元/吨。

USDA4月月报（全球）：根据美国农业部发布的4月份全球2019/20年度产需预测，全球产量上调2.6万吨至2650.0万吨，全球消费下调165.0万吨至2407.7万吨，全球期初库存上调2.2万吨至1747.9万吨，全球期末库存上调171.1万吨至1987.0万吨，库存消费比上调11.9个百分点至82.5%。

进出口数据：棉花3月进口数量为20万吨，较12月下降21万吨，2月为41万吨。棉花12月出口数量为3310吨，较上月下降3796吨，上月为7106吨。

工商业库存：截止2020年3月，棉花商业库存为463.67万吨，较上月下降33.59万吨；截止2020年3月，棉花工业库存为71.42万吨，较上月下降0.76万吨；总社会库存为535.09万吨，呈现季节性回落，高于五年同期均值，这一下降幅度较往年略有放缓，总体正常。

棉纱

现货：中国纱线价格指数本周小幅下跌。OE10S较上周下跌120元/吨为11890元/吨，C32S较上周下跌100元/吨为18780元/吨；JC40S较上周下跌90元/吨为22080元/吨。进口棉纱港口提货价（印度）跌幅扩大。C21S较上周下跌400元/吨为18680元/吨；C32S较上周下跌430元/吨，为19450元/吨。

替代性：棉涤替换性比值本周小幅下降0.05至2.03。估值上，棉花仍然在纺织原料中偏贵区域，化纤价格处于极限低估区间。

找纱指数：本周（4.30-5.6）纱线景气指数为15，前值15，去年同期为40；纯棉纱指数为12，前值为13，去年同期为30；混纺纱指数为28，前值24，去年同期为74。本周受五一假期影响，市场成交稀少，节前有刚需的有一些备货，但依然多是随采随用，社会库存随着纱厂不断到货继续加速上升，环比略有放缓，统计口径总库存处于去年高位水平。预计短期内仍将等待下游需求复苏，振荡去库存。

总结

本周棉花现货成交一般，11400附近点价较好，贸易商逢低采购，工厂还未有集中性采购；棉纱成交偏弱，环比上周略有回落，订单缺乏情况并未改善，不断有传出接到订单，但是可靠性存疑，市场成交未见放量，社会库存达到去年6月高点附近，有小幅拐头迹象，高库存下纱厂或继续限产，5月棉纱市场维持淡季的判断，难有大的改观。

综上所述，市场散单为主，需求还需等等。

棉花棉纱期货数据

棉花现货价格

本周国内棉花现货价格小幅上升。新疆棉花较上周上涨40元/吨为11540元/吨；河南棉花较上周上涨40元/吨，为11530元/吨；山东棉花较上周上涨40元/吨为11540元/吨；江苏棉花较上周上涨100元/吨为11620元/吨。

本周进口棉港口提货价澳、美、印、巴西棉小幅下跌。澳棉较上周下跌45元/吨，为14083元/吨；美棉较上周下跌30元/吨，为12033元/吨；印棉较上周下跌201元/吨，为12289元/吨；巴西棉较上周下跌5元/吨，为11947元/吨。

棉花内外价差

港口美棉与国内229价差

港口印度棉与229价差

主要产棉国天气情况—中国

降水

气温

新疆近期棉花生长较好，北疆气温较好，南疆雨水较多，利好新棉生长，局部有大风扬沙等短暂极端天气，但总体气候条件适宜。

主要产棉国天气情况—美国

降水

干旱

美国棉花主产区土壤湿度较好，除产区西部和南部部分地区有小幅干旱外，其他地方均利于棉花生长。USDA作物生长报告显示，截止5月4日，种植进度为18%，五年平均为17%。

USDA供需平衡表（全球）

根据美国农业部发布的4月份全球2019/20年度产需预测，全球产量上调2.6万吨至2650.0万吨，全球消费下调165.0万吨至2407.7万吨，全球期初库存上调2.2万吨至1747.9万吨，全球期末库存上调171.1万吨至1987.0万吨，库存消费比上调11.9个百分点至82.5%。

美国USDA供需平衡表

根据美国农业部发布的4月份全球2019/20年度产需预测，美国产量持平为431.1万吨，美国消费下调2.2万吨为63.1万吨，美国期初库存持平为105.6万吨，美国期末库存上调34.8万吨为145.9万吨，库存消费比上调11.3%至37.4%。

中国USDA供需平衡表

根据美国农业部发布的4月份全球2019/20年度产需预测，中国产量持平为593.3万吨，中国消费下调32.7万吨为762.1万吨，中国期初库存不变为776.6万吨，中国期末库存上调16.3万吨至767.5万吨，库存消费比上调6.1个百分点至100.2%。

印度USDA供需平衡表

根据美国农业部发布的4月份全球2019/20年度产需预测，印度产量持平为642.3万吨，印度消费下调54.4万吨为479.0万吨，印度期初库存持平为202.7万吨，印度期末库存上调54.4万吨为337.7万吨，库存消费比上调15.0%为61.3%。

棉花进出口数据

棉花3月进口数量为20万吨，较12月下降21万吨，2月为41万吨。

棉花12月出口数量为3310吨，较上月下降3796吨，上月为7106吨。

棉花工商业库存

截止2020年3月，棉花商业库存为463.67万吨，较上月下降33.59万吨；截止2020年3月，棉花工业库存为71.42万吨，较上月下降0.76万吨；总社会库存为535.09万吨，呈现季节性回落，高于五年同期均值，这一下降幅度较往年略有放缓，总体正常。

纱线价格

中国纱线价格指数本周小幅下跌。OE10S较上周下跌120元/吨为11890元/吨，C32S较上周下跌100元/吨为18780元/吨；JC40S较上周下跌90元/吨为22080元/吨。

进口棉纱港口提货价（印度）跌幅扩大。C21S较上周下跌400元/吨为18680元/吨；C32S较上周下跌430元/吨，为19450元/吨。

棉纱加工利润

普梳环锭纺：C32S（期货交割品）

本周棉纱期货理论生产利润小幅回升至359元/吨，即时利润处于盈亏线上方，没有套保空间，现货处于盈亏平衡状态。

内外纱价差分析

找纱网全国纱线景气指数

本周（4.30-5.6）纱线景气指数为15，前值15，去年同期为40；

本周（4.30-5.6）纯棉纱指数为12，前值为13，去年同期为30；

本周（4.30-5.6）混纺纱指数为28，前值24，去年同期为74。

本周受五一假期影响，市场成交稀少，节前有刚需的有一些备货，但依然多是随采随用，社会库存随着纱厂不断到货继续加速上升，环比略有放缓，统计口径总库存处于去年高位水平。预计短期内仍将等待下游需求复苏，振荡去库存。

棉纱替代品

本周1.4D直纺涤短上涨170元/吨为5700元/吨，由跌转涨；粘胶短纤下跌100元/吨为8500元/吨，人棉价格下跌100元/吨为12400元/吨，跌势未变。

涤纶短纤及长丝

受原油价格带动，涤纶价格本周上涨，库存出现分化。截止5月8日，涤纶短纤库存下降0.49天至6.00天，DTY库存上升1天至30天，POY库存下降1.5天为14.5天，FDY库存下降1.5天至12天。

棉涤替换性比值

棉涤替换性比值本周小幅下降0.05至2.03。估值上，棉花仍然在纺织原料中偏贵区域，化纤价格处于极限低估区间。

轻纺城坯布成交数据

轻纺城成交量冲高回落，整体重心小幅抬升，本周成交量略有下滑，主要受五一假期影响，长周期来看，整体成交量依然处于淡季水平。

总结

本周棉花现货成交一般，11400附近点价较好，贸易商逢低采购，工厂还未有集中性采购；棉纱成交偏弱，环比上周略有回落，订单缺乏情况并未改善，不断有传出接到订单，但是可靠性存疑，市场成交未见放量，少量散单为主，社会库存达到去年6月高点附近，有小幅拐头迹象，高库存下纱厂或继续限产，5月棉纱市场维持淡季的判断，难有大的改观。

综上所述，市场散单为主，需求还需等等。

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