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协议签署下游放假，年后需求将是焦点——找纱网棉花棉纱周报(1.13-1.19)
棉花
期货：本周郑棉2005合约收于14030元/吨，下跌255元，跌幅为1.79%；仓单数量增加3269张至40337张，累计仓单库存1613480吨。
现货：本周国内棉花现货价格疆豫鲁苏均上涨，进口棉港口提货价澳棉上涨，美、印、巴西棉下跌。
USDA1月月报（全球）：根据美国农业部发布的1月份全球2019/20年度产需预测，全球产量下调13.7万吨至2623.2万吨，全球消费下调1.1万吨至2617.6万吨，全球期初库存下调3.5万吨至1731.6万吨，全球期末库存下调15.9万吨至1732.9万吨，库存消费比下调0.6个百分点至66.2%。
进出口数据：棉花11月进口数量为11万吨，较上月上升4万吨，上月为7万吨，棉花11月出口数量为7106吨，较上月上升450吨，上月为6656吨。
工商业库存：截止2019年12月，棉花商业库存为518.65万吨，较上月上升68.98万吨；棉花工业库存为73.25万吨，较上月上升0.93万吨；总社会库存为591.90万吨，呈现季节性上升趋势，高于五年同期均值，12月已经兑现，1月随着企业备货稳中略降概率较大，年后迎来去库存时间。
棉纱
现货：中国纱线价格指数稳中略涨。OE10S较上周持平，为13180元/吨，C32S较上周上涨5元/吨为20730元/吨；JC40S较上周上涨5元/吨为24075元/吨。
进口棉纱港口提货价（印度）稳中略涨。C21S较上周持平，为19930元/吨；C32S较上周上涨40元/吨为20840元/吨。
找纱指数：本周（1.9-1.15）纱线景气指数为34，前值39，环比下降13%，同比上升10%；纯棉纱指数为34，前值为41，环比下降17%，同比上升36%；混纺纱指数为35，前值31，环比上升13%，同比下降31%。本周棉纱价格稳定，这轮累计约有500元/吨左右的涨幅，下游大多进入年前收尾，基本面支撑弱。
总结
本周关键宏观影响因素是中美第一阶段协议签署，大多数涉及的纺织品关税下调，对棉花形成一定利好，虽然盘面短期利好释放，但对于年后的市场行情会产生相对利好的，这需要等到年后才能评估。
基本面情况总体是进入放假节奏，物流逐渐停止，上下游大多开始放假。目前，下游多有备货，但量比往年低，贸易商情绪略有好转，但非常谨慎，备货并不多。因此，年后的需求情况非常关键，一旦需求启动，产业链是有条件推动的。
综上所述，协议签署下游放假，年后需求将是焦点。
棉花棉纱期货数据
本周国内棉花现货价格疆豫鲁苏均上涨。新疆棉花较上周上涨70元/吨，为13890元/吨；河南棉花较上周上涨85元/吨，为13950元/吨；山东棉花较上周上涨30元/吨，为13900元/吨；江苏棉花较上周上涨170元/吨，为13920元/吨。
本周进口棉港口提货价澳棉上涨，美、印、巴西棉下跌。澳棉较上周上涨204元/吨，为15934元/吨；美棉较上周下跌76元/吨，为14083元/吨；印棉较上周下跌170元/吨，为13573元/吨；巴西棉较上周下跌85元/吨，为14015元/吨。
棉花内外差价
美国农业部12月2日公布的美棉生长报告显示，美棉收获率为83%，较上周上升5个百分点，高于五年均值；优良率为40%。
根据美国农业部发布的1月份全球2019/20年度产需预测，全球产量下调13.7万吨至2623.2万吨，全球消费下调1.1万吨至2617.6万吨，全球期初库存下调3.5万吨至1731.6万吨，全球期末库存下调15.9万吨至1732.9万吨，库存消费比下调0.6个百分点至66.2%。
根据美国农业部发布的1月份全球2019/20年度产需预测，美国产量下调2.4万吨至437.6万吨，美国消费持平为65.3万吨，美国期初库存持平为105.6万吨，美国期末库存下调2.2万吨至117.6万吨，库存消费比下调0.5个百分点至27.7%。
根据美国农业部发布的12月份全球2019/20年度产需预测，中国产量持平为593.3万吨，中国消费持平为838.3万吨，中国期初库存不变为776.6万吨，中国期末库存下调10.9万吨至713.1万吨，库存消费比下调1.3个百分点至84.7%。
根据美国农业部发布的1月份全球2019/20年度产需预测，印度产量持平为642.3万吨，印度消费持平为533.4万吨，印度期初库存持平为202.7万吨，印度期末库存上调4.4万吨至276.7万吨，库存消费比上调1个百分点至44.9%。
棉花11月进口数量为11万吨，较上月上升4万吨，上月为7万吨。
棉花11月出口数量为7106吨，较上月上升450吨，上月为6656吨。
截止2019年12月，棉花商业库存为518.65万吨，较上月上升68.98万吨；棉花工业库存为73.25万吨，较上月上升0.93万吨；总社会库存为591.90万吨，呈现季节性上升趋势，高于五年同期均值，12月已经兑现，1月随着企业备货稳中略降概率较大，年后迎来去库存时间。
纱线价格
中国纱线价格指数稳中略涨。OE10S较上周持平，为13180元/吨，C32S较上周上涨5元/吨为20730元/吨；JC40S较上周上涨5元/吨为24075元/吨。
进口棉纱港口提货价（印度）稳中略涨。C21S较上周持平，为19930元/吨；C32S较上周上涨40元/吨为20840元/吨。
棉纱加工利润
本周期货计算价格继续小幅下滑，棉花涨棉纱稳或是主要原因，短期是下游多数放假，棉纱交易量快速下降。
内外纱价差分析
本周（1.9-1.15）纱线景气指数为34，前值39，环比下降13%，同比上升10%；纯棉纱指数为34，前值为41，环比下降17%，同比上升36%；混纺纱指数为35，前值31，环比上升13%，同比下降31%。本周棉纱价格稳定，这轮累计约有500元/吨左右的涨幅，下游大多进入年前收尾，基本面支撑弱。
本周1.4D直纺涤短下跌50元/吨为6930元/吨，粘胶短纤持平，为9600元/吨，人棉价格持平为14050元/吨。
涤纶短纤及长丝
涤纶价格本周小幅下调，库存继续小幅上升。截止1月16日，涤纶短纤库存上调0.88天至4.96天，DTY库存上升2.5天至20.5天，POY库存上调1.5天为8.5天，FDY库存上调3天至13天。
棉涤替换性比值
棉聚比本周为2.0，目前处于中性偏上位置，本周小幅上升，上升趋势较好，预计短期棉涤比仍将强势。
轻纺城成交数据本周小幅回升，略好于去年同期，预计到年底前维持振荡偏弱的走势。
总结本周关键宏观影响因素是中美第一阶段协议签署，大多数涉及的纺织品关税下调，对棉花形成一定利好，虽然盘面短期利好释放，但对于年后的市场行情会产生相对利好的，这需要等到年后才能评估。
基本面情况总体是进入放假节奏，物流逐渐停止，
上下游大多开始放假。目前，下游多有备货，但量比往年低，贸易商情绪略有好转，但非常谨慎，备货并不多。因此，年后的需求情况非常关键，一旦需求启动，产业链是有条件推动的。
综上所述，协议签署下游放假，年后需求将是焦点。
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