内容摘要

棉花

期货：本周郑棉2005合约收于13645元/吨，上涨245元，涨幅为1.83%；仓单数量增加1631张至31202张，累计仓单库存1248080吨。

现货：本周国内棉花现货价格疆豫鲁苏均小幅上涨，进口棉港口提货价澳、美、印、巴西棉上涨。

国储棉轮入：本周成交量分别为840吨、0吨、520吨、320吨、0吨，成交率分别为12%、0%、7.4%、4.6%、0%，成交均价13522元。

USDA12月月报：根据美国农业部发布的12月份全球2019/20年度产需预测，全球产量下调18.1万吨至2636.9万吨，全球消费下调26.6万吨至2618.6万吨，全球期初库存下调18.7万吨至1735.1万吨，全球期末库存下调10.5万吨至1748.8万吨，库存消费比上调0.3个百分点至66.8%。

进出口数据：棉花11月进口数量为11万吨，较上月上升4万吨，上月为7万吨，棉花11月出口数量为7106吨，较上月上升450吨，上月为6656吨。

工商业库存：截止2019年11月，棉花商业库存为449.67万吨，较上月上升127.24万吨；棉花工业库存为72.32万吨，较上月上升1.36万吨；总社会库存为521.99万吨，呈现季节性上升趋势，高于五年同期均值，随着新棉不断收获，预计12月库存数据将继续攀升，并将决定着这一年度的棉花总量。

棉纱

现货：中国纱线价格指数小幅下滑。C32S较上周下跌60元/吨为20630元/吨；JC40S较上周下跌70元/吨为23980元/吨。进口棉纱港口提货价（印度）下跌。C21S较上周下跌60元/吨为19820元/吨；C32S较上周下跌50元/吨为20630元/吨。

找纱指数：本周（12.19-12.25）纱线景气指数为31，前值31，环比持平，同比上升82%；纯棉纱指数为30，前值为29，环比上升3%，同比上升172%；混纺纱指数为34，前值37，环比下降8%，同比下降11%。本周现货成交稳定，部分纱线品种活跃，大厂小幅上调价格，但市场也同时存在年底抛货的情况。总体而言，市场多空交织，纱线端在优化库存和资金结构，下游多为年前备货。

总结

上周的反馈是下游采购逐渐活跃，补库超预期，而本周这种良好的趋势在棉花大涨的带动下进一步延续。市场补库情绪发酵，纱厂部分热门纱线品种价格小幅上调，全国多地均有所感受，其中广东地区依然是排头兵，产销明显活跃。

现在的上下游总体情况是，棉花价格上涨，棉纱小幅上涨，部分纱厂品种价格上调，部分纱厂封盘停报，下游坯布产销回暖，库存下降。

综上所述，价格上涨带动补库积极性，年前棉价仍将偏强振荡。

棉花棉纱期货数据

棉花现货价格

本周国内棉花现货价格疆豫鲁苏均小幅上涨。新疆棉花较上周上涨10元/吨，为13160元/吨；河南棉花较上周上涨80元/吨，为13280元/吨；山东棉花较上周上涨20元/吨，为13220元/吨；江苏棉花较上周上涨10元/吨，为13260元/吨。

本周进口棉港口提货价澳、美、印、巴西棉上涨。澳棉较上周上涨170元/吨，为15593元/吨；美棉较上周下跌145元/吨，为13934元/吨；印棉较上周上涨127元/吨，为13559元/吨；巴西棉较上周上涨170元/吨，为13857元/吨。

棉花内外差价

USDA生长报告

本周成交量分别为840吨、0吨、520吨、320吨、0吨，成交率分别为12%、0%、7.4%、4.6%、0%，成交均价13522元。

主要产棉国天气(中国)

主要产棉国天气(美国)

USDA生长报告

美国农业部12月2日公布的美棉生长报告显示，美棉收获率为83%，较上周上升5个百分点，高于五年均值；优良率为40%。

USDA供需平衡表(全球)

根据美国农业部发布的12月份全球2019/20年度产需预测，全球产量下调18.1万吨至2636.9万吨，全球消费下调26.6万吨至2618.6万吨，全球期初库存下调18.7万吨至1735.1万吨，全球期末库存下调10.5万吨至1748.8万吨，库存消费比上调0.3个百分点至66.8%。

USDA供需平衡表(美国)

根据美国农业部发布的12月份全球2019/20年度产需预测，美国产量下调13.3万吨至440.0万吨，美国消费持平为65.3万吨，美国期初库存持平为105.6万吨，美国期末库存下调13.1万吨至119.8万吨，库存消费比下调3.1个百分点至28.2%。

USDA供需平衡表(中国)

根据美国农业部发布的12月份全球2019/20年度产需预测，美国产量下调13.3万吨至440.0万吨，美国消费持平为65.3万吨，美国期初库存持平为105.6万吨，美国期末库存下调13.1万吨至119.8万吨，库存消费比下调3.1个百分点至28.2%。

USDA供需平衡表(印度)

根据美国农业部发布的12月份全球2019/20年度产需预测，印度产量下调10.9万吨至642.3万吨，印度消费持平为533.4万吨，印度期初库存下调15.2万吨为217.9万吨，印度期末库存下调15.2万吨至272.4万吨，库存消费比下调2.3个百分点至43.9%。

棉花进出口数据

棉花11月进口数量为11万吨，较上月上升4万吨，上月为7万吨。

棉花11月出口数量为7106吨，较上月上升450吨，上月为6656吨。

棉花工商业库存

截止2019年11月，棉花商业库存为449.67万吨，较上月上升127.24万吨；棉花工业库存为72.32万吨，较上月上升1.36万吨；总社会库存为521.99万吨，呈现季节性上升趋势，高于五年同期均值，随着新棉不断收获，预计12月库存数据将继续攀升，并将决定着这一年度的棉花总量。

纱线价格

中国纱线价格指数小幅下滑。C32S较上周下跌60元/吨为20630元/吨；JC40S较上周下跌70元/吨为23980元/吨。

进口棉纱港口提货价（印度）下跌。C21S较上周下跌60元/吨为19820元/吨；C32S较上周下跌50元/吨为20630元/吨。

棉纱加工利润

本周期货计算价格继续上升，但因棉花期货上涨过快，和实际存在偏差，现货市场棉花小幅上涨，棉纱部分上调，整体稳定。

内外纱价差分析

找纱网纱线景气指数

本周（12.19-12.25）纱线景气指数为31，前值31，环比持平，同比上升82%；纯棉纱指数为30，前值为29，环比上升3%，同比上升172%；混纺纱指数为34，前值37，环比下降8%，同比下降11%。本周现货成交稳定，部分纱线品种活跃，大厂小幅上调价格，但市场也同时存在年底抛货的情况。总体而言，市场多空交织，纱线端在优化库存和资金结构，下游多为年前备货。

棉纱替代品

本周1.4D直纺涤短上涨50元/吨为6750元/吨，粘胶短纤下跌200元/吨为9800元/吨，人棉价格下跌400元/吨为14200元/吨。

涤纶短纤及长丝

涤纶价格本周涨跌不一，价格总体平稳，库存小幅下降。截止12月12日，涤纶短纤库存下调1.08天至5.49天，DTY库存下调0.5天至17.5天，POY库存上调0.3天为7.8天，FDY库存上调0.5天9天。

棉花聚酯比值

棉聚比目前处于中性位置，本周继续回落，目前棉花的带动依然较强，预计比值仍有扩大空间。

轻纺城坯布成交数据

轻纺城成交数据本周下滑，但实际反馈下游产销较好，数据和实际存在一定背离。

总结

上周的反馈是下游采购逐渐活跃，补库超预期，而本周这种良好的趋势在棉花大涨的带动下进一步延续。市场补库情绪发酵，纱厂部分热门纱线品种价格小幅上调，全国多地均有所感受，其中广东地区依然是排头兵，产销明显活跃。

现在的上下游总体情况是，棉花价格上涨，棉纱小幅上涨，部分纱厂品种价格上调，部分纱厂封盘停报，下游坯布产销回暖，库存下降。

综上所述，价格上涨带动补库积极性，年前棉价仍将偏强振荡。

来源：找纱网期货研究中心

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