本周（3.12-3.18）纱线景气指数为21，前值18，去年同期为67；纯棉纱指数为17，前值为16，去年同期为60；混纺纱指数为33，前值24，去年同期为92。本周能复工的基本复工，负荷提升和开工率受到订单影响较大，多地反馈国内外有退单情况。市场后续订单缺乏，指数出现走弱迹象，3月下旬或将出现短期拐点，目前市场核心问题还是需求的收缩。

关键点：

1、 订单取消情况超预期

这一点是最近不断爆发的问题，广东江苏浙江山东都反映有客户订单以各种理由被取消，导致库存周转和资金周转出现停滞，且这种趋势还未停止。

2、后续订单匮乏

这是目前面临的最主要的问题，有点类似于去年的二季度，我们对比了找纱指数的日度走势图（见下图），去年的高点大约出现在3月中旬，下旬开始快速走弱，但去年好在2-3月有一波比较强劲的采购潮，所以二季度的快速下滑勉强能接受，但今年受疫情影响，复工速度较往年放慢了1个月左右，大约在3月初完成大部分复工，而开机没多久发现后续订单不足，可能会面临降负荷甚至停机的风险，这对于还未开始就即将结束的上半年旺季时间段来说，无意打击巨大。同时，棉纺行业由于有其独特的生产周期性，上半年的需求可能难有起色。

3、宏观扰动特别强

2020的黑天鹅事件不断，近期更是集中爆发，一天一个变化，美股熔断次数之密集前所未见，股市已是如此，商品更无可奈何。棉花棉纱并非急迫性生活必需品，受到的宏观冲击较大，供需结构没有太大的变化，但是价格已经是翻天覆地了。