公司动态
PTA&MEG下游弱势,谨慎看空——找纱网PTA&MEG期货周报(2.3-2.9)
>>> PTA:
短期看,受到推迟复工的影响,原料库存和聚酯库存将会大幅累库。复工时间暂时也未定,需求低迷,预计反弹到位,后市震荡走弱。
中期看,随着下游复工,需求复苏,但叠加新产能投放的压力,未来PTA或呈现弱势震荡的格局。
>>> MEG:
短期看,随着MEG持续累库,下游工厂复工推后,价格压力愈发凸显。
中期看,着重关注下游工厂复工后MEG去库情况以及煤制工厂的开工状况综合判断。
二、内容摘要
>>> PTA:
成本端,本周美原油价格于49美元/桶至52美元/桶之间震荡,本周 PX价格(CFR中国台湾)最新报价739美元/吨,无大变动。
本周PX开工率维持在75%,同比处于高位;PTA工厂开工率维持在88%附近,同比处于历史高位;聚酯工厂开工率回落至62%,同比处于近年低位;而江浙织机的开工率下降至0.6%,同比处于低位。
库存方面,由于今年下游开工推迟,上游工厂春节期间一直维持高开工,致使聚酯库存和PTA库存均超预期累库。
需求方面,本周下游工厂尚未复工,暂无数据。
终端坯布库存处于同比高位且处于累库状态,需谨慎注意终端反馈。
>>> MEG:
成本端,本周WTI油价震荡,乙烯价格降至806美元/吨、甲醇暂无报价,动力煤价格上升10元/吨至569.5元/吨。MEG开工率维持在73.16%左右,其中石油制开工率为71.27%,煤制为74.51%。
库存方面,截至2月10日,乙二醇港口库存(华东地区)为71.6万吨,较上周累库4.6万吨,处于累库状态。
>>> 风险点:
1、关注原油市场后续动态,EIA库存数据及新的一体化装置投产情况。
2、关注国际市场后续形势。
3、关注复工情况。
三、驱动逻辑
四、行情回顾
PTA主力合约
MEG主力合约
五、基本面分析
>>> PTA
1、成本端
从透视图可清晰地看出,PX和石脑油价格大幅走弱, PX-石脑油价差较弱,同比处于近几年低位。
2、供应端
本周PX开工率维持在75%,同比处于高位;PTA工厂开工率维持在88%附近,同比处于历史高位;聚酯工厂开工率回落至62%,同比处于近年低位;而江浙织机的开工率下降至0.6%,同比处于低位。
库存方面,由于今年下游开工推迟,上游工厂春节期间一直维持高开工,致使聚酯库存和PTA库存均超预期累库。
3、利润方面
本周PTA期货于低位连续反弹,成本端PX价格下跌,生产加工费回升至400元/吨左右。
4、需求端
需求方面,本周下游工厂尚未复工,暂无数据。
终端坯布库存处于同比高位且处于累库状态,需谨慎注意终端反馈。
>>> MEG
1、供应端
本周MEG开工率维持在73%附近,同比处于低位,截止到2月10日,华东MEG主要库区库存统计在71.6万吨,较上周累库4.6万吨,累库迅速。
2、利润方面
随着原料价格维稳,MEG现金流(三种制法)均向下调整。
资料来源:找纱网期货研究中心
免责声明:
本报告由找纱网期货中心制作及发布,本报告的著作权属常州找纱科技有限公司,未经公司书面授权,不得对本报告进行复制或发布,如引用需注明出处为找纱网,且不得对报告进行有悖于原意的删减和修改。
此报告所载的数据和内容均为本公司认为可靠的来源,我们力求数据的客观真实,但本公司不负责担保数据的准确性和完整性。
报告所表达的观点或建议仅供参考,不构成对任何人的投资建议。