总结

本周纱线指数出现反弹，市场成交稳中略降，销售略有走淡，下游反馈江浙地区生产小幅放缓，部分织厂开工率小幅度回落，纱线价格混乱，总体处于阴跌状态。

目前棉花没有明显矛盾，价格上，前期采购的棉花纱厂能够实现盈亏平衡，即时利润小幅亏损但是没有超出过大范围；需求上，市场成交逐渐走弱，不过总体量还可以，同比去年也是略高的水平；库存上，本周库存出现小幅下降，这和之前预期的双十一后订单走弱库存上升存在偏差，市场并没有预期那么差。因此，棉花产业链还没有明显矛盾，加上短期成本支撑，预计仍将是震荡为主。

综上所述，基本面无明显矛盾，棉花或仍是震荡为主。

棉花

期货：本周郑棉2101合约收于14265元/吨，上涨45元，涨幅为0.32%；仓单数量上升925张至7022张，累计仓单库存280880吨。

现货：本周国内棉花现货价格稳定。新疆棉花较上周持平为14500元/吨；河南棉花较上周下跌30元/吨为14500元/吨；山东棉花较上周上涨50元/吨为14550元/吨；江苏棉花较上周上涨20元/吨为14600元/吨。

本周进口棉价格指数美、澳、印、巴西上涨。澳棉较上周上涨154元/ 吨为14439元/吨；美棉较上周上涨308元/吨为13329元/吨；印棉较上周上涨243元/吨为12615元/吨；巴西棉较上周上涨308元/吨为13410元/吨。

USDA周度报告：USDA作物生长报告显示，截至11月16日，美棉收割进度为69%，前值为61%，高于5年平均收割进度。

工商业库存：截止2020年10月，棉花商业库存为319.2万吨，较上月上升109.9万吨；截止2020年10月，棉花工业库存为72.12万吨，较上月上升6.26万吨；总社会库存为391.32万吨，10月开始库存出现季节性上升，目前看上升节奏正常，已经恢复到去年同期水平，消费量同比好于去年，疫情影响逐渐淡去，考虑到外单并没有有效回归，显示国内需求较好。

棉纱

现货：中国纱线价格指数本周跌幅再次缩小。OE10S较上周下跌100元/吨为13200元/吨，C32S较上周下跌150元/吨为21100元/吨；JC40S较上周下跌150元/吨为24300元/吨。进口棉纱港口提货价（印度）跌幅再次缩小。C21S较上周下跌60元/吨为19820元/吨；C32S较上周下跌100元/吨为21500元/吨。

粘胶人棉：本周1.4D直纺涤短下跌98元/吨为5485元/吨；粘胶短纤持平为10650元/吨，人棉价格持平为14300元/吨。

本周国内棉花现货价格稳定。新疆棉花较上周持平为14500元/吨；河南棉花较上周下跌30元/吨为14500元/吨；山东棉花较上周上涨50元/吨为14550元/吨；江苏棉花较上周上涨20元/吨为14600元/吨。

本周进口棉价格指数美、澳、印、巴西上涨。澳棉较上周上涨154元/ 吨为14439元/吨；美棉较上周上涨308元/吨为13329元/吨；印棉较上周上涨243元/吨为12615元/吨；巴西棉较上周上涨308元/吨为13410元/吨。

港口美棉与国内229价差

港口印度棉与229价差

美棉收割进度

美棉生长优良率

USDA作物生长报告显示，截至11月16日，美棉收割进度为69%，前值为61%，高于5年平均收割进度。截止10月26日，美棉生长优良率为40%，环比持平，年度优良率报告全部结束，总体处于历史较低水平。

根据美国农业部发布的11月份全球2019/20年度产需预测，全球产量下调3.48万吨至2528.1万吨，全球消费下调3.48万吨至2483.2万吨，全球期初库存上调8.27万吨至2168.4万吨，全球期末库存上调6.75万吨至2208.7万吨，库存消费比上调0.40个百分点至88.9%。

美国USDA供需平衡表

根据美国农业部发布的11月份全球2019/20年度产需预测，美国产量上调0.87万吨为372.1万吨，美国消费持平54.4万吨，美国期初库存持平为157.9万吨，美国期末库存持平为156.8万吨，库存消费比持平为42.1%。

中国USDA供需平衡表

根据美国农业部发布的11月份全球2019/20年度产需预测，中国产量上调5.44万吨为598.8万吨，中国消费持平为816.5万吨，中国期初库存持平为803.4万吨，中国期末库存上调5.44万吨至789.7万吨，库存消费比上调0.66个百分点至96.4%。

印度USDA供需平衡表

根据美国农业部发布的11月份全球2019/20年度产需预测，印度产量持平为653.2万吨，印度消费持平为500.8万吨，印度期初库存上调0.44万吨为389.3万吨，印度期末库存持平为454.6万吨，库存消费比持平为74.6%。

棉花9月进口数量为21万吨，较8月上升7万吨，8月为14万吨。棉花12月出口数量为3310吨，较上月下降3796吨，上月为7106吨。

截止2020年10月，棉花商业库存为319.2万吨，较上月上升109.9万吨；截止2020年10月，棉花工业库存为72.12万吨，较上月上升6.26万吨；总社会库存为391.32万吨，10月开始库存出现季节性上升，目前看上升节奏正常，已经恢复到去年同期水平，消费量同比好于去年，疫情影响逐渐淡去，考虑到外单并没有有效回归，显示国内需求较好。

中国纱线价格指数本周跌幅再次缩小。OE10S较上周下跌100元/吨为13200元/吨，C32S较上周下跌150元/吨为21100元/吨；JC40S较上周下跌150元/吨为24300元/吨。

进口棉纱港口提货价（印度）跌幅再次缩小。C21S较上周下跌60元/吨为19820元/吨；C32S较上周下跌100元/吨为21500元/吨。

普梳环锭纺：C32S（期货交割品）

本周棉纱期货理论生产利润为-1189元/吨，即时亏损幅度环比收窄，没有套保空间，现货处于小幅亏损状态，前期备货能实现盈亏平衡或小幅盈利。

2020.11.19本周（11.12-11.18）纱线成交景气指数为43，前值36，去年同期为27；纯棉纱成交指数为36，前值为32，去年同期为23；混纺纱成交指数为63，前值51，去年同期为39。

整体市场稳中偏淡，江浙市场双十一后开机率已有下滑，布厂单子减少，拿货谨慎，现用现拿，不敢备货，对后期行情持观望态度较多。棉纱价格大体没有变化，但市场成交价格波动大，如果有实单可以进一步谈价格。广东市场：本周梭织市场情况延续了上周的清淡行情，市场订单不多。此前提到的春夏季男装有所启动，但趋势、力度均不太明显，市场普遍持谨慎态度，价格方面变化不大。本周针织市场行情整体依旧偏淡，下游需求不旺，订单成交量少，高支品类50s、60s的需求稍微好一些，主流货品价格比起上周几乎没有调整。

本周1.4D直纺涤短下跌98元/吨为5485元/吨；粘胶短纤持平为10650元/吨，人棉价格持平为14300元/吨。

涤纶价格本周价格震荡，涤纶短纤下跌73.33元/吨为5536.67元/吨，涤纶DTY下跌25元/吨为6800元/吨，涤纶POY下跌205元/吨为5000元/吨。

库存稳定。截止11月19日，涤纶短纤库存上升3.38天至-3.70天，DTY库存上升1.50为29.0天，POY库存上升0.5天为18.5天，FDY库存上升2天至19.5天。

棉涤替换性比值本周上升0.04至2.63。继续演绎极限比值，但这年度性的变化受到大的国内外需求的变化，是一种结构性的矛盾，会有一个较长的持续性。

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