近日，中国储备棉管理有限公司、全国棉花交易市场联合发布公告：2021年8月24日起至本年度轮出结束，储备棉轮出交易仅限纺织用棉企业参与竞买，停止非纺织用棉企业参与竞买；纺织用棉企业购买的储备棉，仅限于本企业自用，不得转卖。

8月24-8月27日四个交易日虽然成交率仍达到100%，但日均成交价、交易商加价幅度等均明显下滑，棉纺织企业用棉需求得到保障、原料成本逐渐下降，政策效果“立竿见影”。

那么国储棉轮出停止非纺织用棉企业参与竞买对外棉进口有哪些影响呢？从部分国际棉商、贸易商的反反馈来看，主要有如下三点：

一是设“纺企专场”且加价幅度大幅下降，激发棉纺厂的竞买热情，对港口保税、清关中低品质印度棉、西非棉、巴西棉的关注/询价、提货持续减弱。据调查，目前青岛港(601298)清关M 1-1/8巴西棉净重报价18700-18900元/吨(贸易商)，不考虑等级因素，高于国储当前新疆棉近1500元/吨；

二是纺企减缓滑准税、1%关税棉花进口配额使用，配额紧缺的状况并没有缓解。一方面9月底轮出结束前仍有约20多万吨储备棉待挂拍，对港口保税、清关棉的冲击加大；

三是贸易商港口保税美棉、巴西棉、印度棉等出货情绪升温，保税棉人民币报价增多(需要买方自带1%税或滑准税配额通关)，但主动权掌握在有配额的棉纺企手中，买方市场特征显现，贸易商优惠、让利幅度扩大。

据统计，截至8月27日郑棉仓单仅剩8886张，低于2019/20年度同期5957张，降幅40.13%，更需关注的是7-8月仓单大减5074张(折合棉花约21.56万吨)，减幅超过36.35%，如此骤减并不多见，纺企、棉花贸易商接单热情可见一斑。

为何1个月来郑棉仓单迅猛流出，导致实盘压力大减？业内普遍认为以下几点原因：

一、仓单品质、等级偏高。2020/21年度高品质新疆棉占比较前2个年度大幅下降，7、8月可流转的高可纺性新疆棉集中于仓单。在1%关税配额紧缺和滑准税配额较少的前提下，接仓单成为部分纺中高支棉纱企业首选。

二、棉花期现倒挂，给纺企大量接仓单底气。8月郑棉走出一轮过山车行情，棉花期现持续倒挂。8月29-30日疆内监管库“双28”机采棉现货报价18000-18300元/吨(含3129，强力28CN/tex)，高于近月合约CF2109盘面价格500-700元/吨。

三、港口清关外棉基差报价明显高于郑棉盘面价格。据了解，虽7-8月港口保税及清关中高品质美棉、巴西棉、西非棉等数量较大，但贸易商报价都是郑棉主力合约+基差，清关美棉、巴西棉价格高于2020/21年度新疆棉现货价格。目前青岛、张家港等地巴西棉M1-1/8净重一口价18700-18900元/吨，不仅高于内地库“双28”新疆棉现货，更高于CF2109合约800-1000元/吨，纺企从贸易商手中接清关进口棉难度较大。