找纱调研团队3月底-4月初赴江苏南通、常州调研棉花下游需求记录。

一、调研背景

春节后，棉价快速上涨，棉花期货主力合约最高冲破17000整数关口，然而在3月份短短的一个月里，棉价又由高点大幅下跌，最低跌至14200元/吨附近，累计跌幅近3000点。

在大幅波动背后，到底产业链发生了什么变化，说好的终端订单到底还会不会来，棉价还可能有突破前高驱动吗？带着这些问题，笔者对江苏纺织市场进行调研。

二、调研时间：2021年3月29日~3月31日

三、调研区域：江苏南通家纺市场、江苏常州纺织服装市场

四、调研对象：棉纱贸易、物流企业、织造企业、服装生产商、服装内销品牌企业、棉花贸易企业等。

五、调研路线

六、调研过程

调研首日（3月29日），上午调研团走访了南通某家纺面料品牌企业。该企业是一家以家纺面料为主，集设计研发、销售、服务为一体的家纺及酒店纺织品配套企业。下午调研团调研了南通某纱厂，该纱厂最近生意不太好，该企业用进口纱用的也比较多，目前32支环锭纺越南纱24500，进口纱自去年10月份开始就一直倒挂。

调研第二日（3月30日），上午找纱调研团走访了如东某大型织厂，该织厂全部是喷气织机，原料方面，新疆棉纱、进口棉纱都有，一个月大概用200-300吨棉纱。产品下游对接的是面料厂、服装厂，产品档次偏高，用的大多是新疆棉。下午走访了常州某成衣加工企业，该企业为国外品牌的成衣代加工企业，与某国际大品牌商已合作27-28年，其订单占该企业的30%多，该品牌商本身在全棉类产品上的使用很少。

调研最后一天（3月31日），找纱调研团在某纺织品贸易公司举行座谈。该企业专注于棉花贸易的流通企业；经营范围涵盖各类地产棉、新疆棉及进口棉；以棉纺织产业发达区域的优质棉纺企业为主要服务对象。

七、调研总结

1、库存：棉纱和坯布总体库存不是很高。

2、开机：纺织企业满负荷运行。

3、利润：纺企生产利润可观，但织布厂利润很薄。

4、订单：纺织厂的订单多排到4月中下旬，新增订单明显放缓，企业比较担心后续订单能否跟上。

5、季节性：纺织行业季节性已模糊，旺季来得快，去得也快。

6、产能：在家纺版块，织厂产能增加明显。

7、疆棉禁令影响方面，近期事态升级，国际品牌商执行愈加严格，今年外贸单不景气，与BCI、疆棉政策应该都有关系。不过，事件可能持续不长久。

8、产业对后市观点：棉价跌幅超预期令市场信心受到冲击，产业各方观望的心态较重。对后市观点存在一定的分歧，有些认为市场超跌，或下方空间不大，对长期仍持偏乐观的预期；有些对下游消费需求较为担忧，并认为棉纱环节利润过高，对后市持悲观的预期。相对来说，织厂看空的声音更多，悲观情绪尤以兰溪地区最重。

八、行情展望

目前内外盘面出现企稳迹象，对于后市，并不看好继续往下的空间。未来盘面主要依赖于需求驱动，鉴于后疫情时代疫苗的不断推进下，全球需求恢复的预期，加上供应面存在一些潜在利多题材，对棉花长期仍持偏乐观的观点，需求恢复的力度或决定盘面上行的主要节奏，而供应面的题材（如灾害天气、面积等）或提供助力、决定高度。