>>> PTA：短期来看，油价于低位反弹，当前PTA期价与检修消息相关度较高。库存方面，下游聚酯库存处于快速去库存的状态，库存处于低位，需求火爆。油价和需求双重向好致使PTA大幅反弹。

长期来看，收到高利润的影响，今年PTA开工负荷率远高于前几年，后期出现装置意外停车消息可能性大幅提高。需求端，聚酯需求淡季不淡，近期聚酯库存降幅较大，需时刻关注需求变化。终端坯布库存处于历史高位，反弹行情需冷静观察最终端需求。

>>> MEG：短期来看，随着油价低位反弹，MEG工厂现金流持续扩大，开工率开始缓慢攀升。当前MEG小幅去库，开工率也处于低位，上方还有空间。

长期来看，乙二醇绝对库存仍处在历史高位，但是MEG工厂也进入复产期，二醇整体偏空。 

>>> PTA：

成本端，本周原油价格于低位反弹，布伦特原油期货最高反弹至65.03美元/桶。PX价格（CFR中国台湾）上周五报价826美元/吨，较周一上升了20美元/吨。

开工率方面，本周PTA工厂开工率从88%上升至93%；聚酯工厂开工率维持在88%左右，处于历史均值；而江浙织机的开工率提升至78%%，同比仅低于18年。

需求方面，本周涤纶长丝主流产销140%，涤纶短纤周均产销183%，切片工厂平均产销150%附近，需求火爆，甚至出现封盘现象。

>>> MEG：

成本端，本周原油期货价格低位反弹，甲醇的价格也跟随上升。MEG工厂开工率略有下降，其中乙烯制路线开工率下降2%左右，非乙烯法开工率下降了6%左右。

库存方面，截至6月20日，乙二醇库存（华东地区）为114.1万吨，较上周下降2.7万吨，小幅去库，但整体库存仍处于绝对高点。

>>> 风险点：

1、关注G20对中美贸易战的影响及美对中3000亿关税的具体措施。

2、关注原油市场后续动态，EIA库存数据及OPEC减产期限。

PTA主力09合约

MEG主力09合约

>>> PTA

1、成本端

从透视图可清晰地看出，PX和石脑油价格回升， PX-石脑油价差本周处于下滑趋势，接近几年低位。

2、供应端

本周PTA工厂开工率从88%上升至93%，同比处于历史高位；聚酯工厂开工率维持在88%左右，处于历史均值；而江浙织机的开工率提升至78%%，同比仅低于18年。

库存方面，近期聚酯类库存仍保持大幅去库速度，PTA库存也下降到均值位置。

3、利润方面

虽然PTA价格大幅反弹且成本端PX回升较少，因此加工费仍然回升至1600左右。

4、需求端

需求方面，本周涤纶长丝主流产销140%，涤纶短纤周均产销183%，切片工厂平均产销150%附近，需求火爆，甚至出现封盘现象。

终端坯布库存处于历史高位，反弹行情需冷静观察最终端需求。

>>> MEG

1、供应端

本周MEG开工率处于下滑状态，库存微降，绝对库存同比大幅高于往年。

2、利润方面

随着原油价格大幅回落，低位震荡，MEG现金流（三种制法）均处于正向扩大的状态。 

资料来源：找纱网期货研究中心

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