一、综述

>>>  PTA：

短期看，本周成本端原油价格偏强震荡，PTA工厂开工依旧维持高位。本周聚酯产销整体中等偏上，下游织机开工回升。叠加未来供给端工厂检修预期，短期价格难跌。

中期看， 供应压力不容乐观，但是原油价格坚挺，成本支撑效应明显，后续观察需求的恢复速度，预计中期价格跟随原油起伏。

>>>  MEG：

短期看，本周MEG库存减少1.7万吨，港口库存同比处于高位。本周聚酯产销尚可，需求热度难以维持，走势整体跟随原油。

中期看，随着价格在低位震荡，MEG开工率回落，而港口库存边际累库速度放缓，对价格压力减少，供需边际矛盾不大，预计中期价格跟随原油波动。后市需关注港口库存情况。

二、内容摘要

>>> PTA：

成本端，本周美原油价格于39.58美元/桶至43.52美元/桶之间震荡。本周 PX价格（CFR中国台湾）最新报价545美元/吨，较上周五上升1美元/吨。

本周PX开工率维持在78%，同比高于19年；PTA工厂开工率回升于85%-88%之间震荡，同比低于19年；聚酯工厂开工率维持在87%附近，同比处于近年均值；而江浙织机的开工率维持在58%，同比接近历史均值。

库存方面，聚酯库存本周去库，原料端PTA库存不变。

本周PTA期货窄幅震荡，成本端PX现金流和价格持续被打压，利润维持于负值，PTA生产加工费回调至751元/吨左右。

需求方面，本周涤纶长丝主流产销56.65%，涤纶短纤周均产销111.69%，切片工厂平均产销108.32%附近，产销平淡。

终端坯布库存处于同比略高位，本周库存维稳，需谨慎注意终端反馈。

>>>  MEG：

成本端，本周WTI油价窄幅震荡，乙烯价格回落至751美元/吨、甲醇价格升至1615元/吨，动力煤价格回调至562.5元/吨。

本周MEG开工率降至53%附近，同比处于低位，其中乙烯制开工率维持在66%，非乙烯制开工率维持在28%。截止到8月6日，华东MEG主要库区库存统计在134.1万吨环比减少1.7万吨。

>>> 风险点：

1、 关注原油市场后续动态，EIA库存数据及新的一体化装置投产情况。

2、 关注国际市场后续形势。

三、驱动逻辑

四、行情回顾

PTA主力合约

MEG主力合约

五、基本面分析

>>> PTA

1、成本端

从透视图可清晰地看出，石脑油价格近期跟随原油上涨，PX价格维持平稳，同比低于历史水平， PX-石脑油价差回落。

2、供应端

本周PX开工率维持在78%，同比高于19年；PTA工厂开工率回升于85%-88%之间震荡，同比低于19年；聚酯工厂开工率维持在87%附近，同比处于近年均值；而江浙织机的开工率维持在58%，同比接近历史均值。

库存方面，聚酯库存本周去库，原料端PTA库存不变。

3、利润方面

本周PTA期货窄幅震荡，成本端PX现金流和价格持续被打压，现金流维持于负值，PTA生产加工费回升至751元/吨左右。

4、需求端

需求方面，本周涤纶长丝主流产销56.65%，涤纶短纤周均产销111.69%，切片工厂平均产销108.32%附近，产销平淡。

终端坯布库存处于同比略高位，本周库存维稳，需谨慎注意终端反馈。

>>> MEG

1、供应端

本周MEG开工率降至53%附近，同比处于低位，其中乙烯制开工率维持在66%，非乙烯制开工率维持在28%。截止到8月6日，华东MEG主要库区库存统计在134.1万吨，环比减少1.7万吨。

2、利润方面

随着原料价格维稳，煤制及乙烯制MEG现金流为负值。 

资料来源：找纱网期货研究中心

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