内容摘要 

棉花

期货：本周郑棉2009合约收于11400元/吨，下跌135元，跌幅为1.17%；仓单数量下降506张至33325张，累计仓单库存1333000吨。

现货：本周国内棉花现货价格豫疆鲁苏稳中略涨。新疆棉花较上周持平为11450元/吨；河南棉花较上周上涨10元/吨，为11460元/吨；山东棉花较上周上涨10元/吨，为11510元/吨；江苏棉花较上周上涨10元/吨为11540元/吨。进口棉港口提货价澳、美、印、巴西棉小幅下跌。澳棉较上周下跌273元/吨，为13326元/吨；美棉较上周下跌273元/吨，为11278元/吨；印棉较上周下跌273元/吨，为11961元/吨；巴西棉较上周下跌273元/吨，为11210元/吨。

USDA3月月报（全球）：根据美国农业部发布的4月份全球2019/20年度产需预测，全球产量上调2.6万吨至2650.0万吨，全球消费下调165.0万吨至2407.7万吨，全球期初库存上调2.2万吨至1747.9万吨，全球期末库存上调171.1万吨至1987.0万吨，库存消费比上调11.9个百分点至82.5%。

进出口数据：棉花2月进口数量为41万吨，较12月上升26万吨，12月为15万吨。棉花12月出口数量为3310吨，较上月下降3796吨，上月为7106吨。

工商业库存：截止2020年3月，棉花商业库存为463.67万吨，较上月下降33.59万吨；截止2020年3月，棉花工业库存为71.42万吨，较上月下降0.76万吨；总社会库存为535.09万吨，呈现季节性回落，高于五年同期均值，这一下降幅度较往年略有放缓，总体正常。

棉纱

现货：中国纱线价格指数本周小幅下跌。OE10S较上周下跌120元/吨为12230元/吨，C32S较上周下跌210元/吨为19250元/吨；JC40S较上周下跌220元/吨为22540元/吨。

进口棉纱港口提货价（印度）稳中略跌。C21S较上周下跌20元/吨为19250元/吨；C32S较上周下跌30元/吨，为20080元/吨。

替代性：棉聚比本周较大幅下降0.02至2.47。估值上，棉花仍然在纺织原料中偏贵区域，化纤价格处于极限低估区间。

找纱指数：本周（4.9-4.15）纱线景气指数为16，前值17，去年同期为53；纯棉纱指数为16，前值为15，去年同期为54；混纺纱指数为18，前值22，去年同期为49。本周市场出现分化，纯棉纱市场环比表现好于混纺，内需市场相对稳定，外贸出口受影响明显。纱厂库存和社会库存加速上升，清明后市场开始变差，短期内难有改观。

总结

本周棉花振荡为主，市场成交一般，下游需求偏弱，后期有放假预期。短期全球疫情热潮逐渐退坡，宏观预期向好，各国政府对经济支撑加强，基本面短暂缓和。棉纱市场成交清淡，社会库存处于高位，纱厂生产放缓，放假时间延长，市场传部分接到欧美订单，短期或对棉花有一定支撑。

综上所述，市场传接到欧美订单，短期或对棉花有支撑。

棉花棉纱期货数据 

棉花现货价格 

本周国内棉花现货价格豫疆鲁苏稳中略涨。新疆棉花较上周持平为11450元/吨；河南棉花较上周上涨10元/吨，为11460元/吨；山东棉花较上周上涨10元/吨，为11510元/吨；江苏棉花较上周上涨10元/吨为11540元/吨。

本周进口棉港口提货价澳、美、印、巴西棉小幅下跌。澳棉较上周下跌273元/吨，为13326元/吨；美棉较上周下跌273元/吨，为11278元/吨；印棉较上周下跌273元/吨，为11961元/吨；巴西棉较上周下跌273元/吨，为11210元/吨。

棉花内外差价
 

  

主产棉国天气—中国
 

新疆天气温和，水分充足，新棉播种稳步推进，棉花协会统计的3月播种面积预期减少1.16%，总体种植面积稳定。

主要产棉国天气——美国
 

美国棉花主产区今年土壤湿度适宜，干旱基本消失，播种面积预期小幅下降，总面积相对高位。USDA作物生长报告最新种植进度为9%，五年平均为6%。

USDA供需平衡表(全球) 

根据美国农业部发布的4月份全球2019/20年度产需预测，全球产量上调2.6万吨至2650.0万吨，全球消费下调165.0万吨至2407.7万吨，全球期初库存上调2.2万吨至1747.9万吨，全球期末库存上调171.1万吨至1987.0万吨，库存消费比上调11.9个百分点至82.5%。

  USDA供需平衡表(美国) 

根据美国农业部发布的4月份全球2019/20年度产需预测，美国产量持平为431.1万吨，美国消费下调2.2万吨为63.1万吨，美国期初库存持平为105.6万吨，美国期末库存上调34.8万吨为145.9万吨，库存消费比上调11.3%至37.4%。

  USDA供需平衡表(中国) 

根据美国农业部发布的4月份全球2019/20年度产需预测，中国产量持平为593.3万吨，中国消费下调32.7万吨为762.1万吨，中国期初库存不变为776.6万吨，中国期末库存上调16.3万吨至767.5万吨，库存消费比上调6.1个百分点至100.2%。

  USDA供需平衡表(印度) 

根据美国农业部发布的4月份全球2019/20年度产需预测，印度产量持平为642.3万吨，印度消费下调54.4万吨为479.0万吨，印度期初库存持平为202.7万吨，印度期末库存上调54.4万吨为337.7万吨，库存消费比上调15.0%为61.3%。

棉花进出口数据 

棉花2月进口数量为41万吨，较12月上升26万吨，12月为15万吨。

棉花12月出口数量为3310吨，较上月下降3796吨，上月为7106吨。

棉花工商业库存 

截止2020年3月，棉花商业库存为463.67万吨，较上月下降33.59万吨；截止2020年3月，棉花工业库存为71.42万吨，较上月下降0.76万吨；总社会库存为535.09万吨，呈现季节性回落，高于五年同期均值，这一下降幅度较往年略有放缓，总体正常。

纱线价格 

中国纱线价格指数本周小幅下跌。OE10S较上周下跌120元/吨为12230元/吨，C32S较上周下跌210元/吨为19250元/吨；JC40S较上周下跌220元/吨为22540元/吨。

进口棉纱港口提货价（印度）稳中略跌。C21S较上周下跌20元/吨为19250元/吨；C32S较上周下跌30元/吨，为20080元/吨。

棉纱加工利润 

本周棉纱期货理论生产利润上升至为243元/吨，现实纱厂前期屯的高价棉还在使用，因此当前现货状态是生产一吨亏一吨，棉花短期下跌修复的持续性还得继续观察。

内外纱价差分析 

本周棉纱内外价差跌幅扩大，国内棉纱价格下跌较大，国外相对稳定。

找纱网全国纱线景气指数  

本周（4.9-4.15）纱线景气指数为16，前值17，去年同期为53；纯棉纱指数为16，前值为15，去年同期为54；混纺纱指数为18，前值22，去年同期为49。本周市场出现分化，纯棉纱市场环比表现好于混纺，内需市场相对稳定，外贸出口受影响明显。纱厂库存和社会库存加速上升，清明后市场开始变差，短期内难有改观。

棉纱替代品 

本周1.4D直纺涤短上涨300元/吨为6300元/吨，粘胶短纤持平为8600元/吨，人棉价格下跌100元/吨为13000元/吨。

涤纶短纤及长丝 

受原油价格波动，涤纶价格本周涨跌不一，库存小幅上升。截止4月16日，涤纶短纤库存下降1.08天至3.21天，DTY库存上升4天至26天，POY库存上升4.5天为14.5天，FDY库存上升4天至17天。

棉涤替换性比值  

棉聚比本周较大幅下降0.02至2.47。估值上，棉花仍然在纺织原料中偏贵区域，化纤价格处于极限低估区间。

轻纺城坯布成交数据  

轻纺城成交量逐渐爬升，上周棉布和涤棉布均创出高点，短期市场传出有小部分新订单，持续性还需观望。

总结 

本周棉花振荡为主，市场成交一般，下游需求偏弱，后期有放假预期。短期全球疫情热潮逐渐退坡，宏观预期向好，各国政府对经济支撑加强，基本面短暂缓和。

棉纱市场成交清淡，社会库存处于高位，纱厂生产放缓，放假时间延长，市场传部分接到欧美订单，短期或对棉花有一定支撑。

综上所述，市场传接到欧美订单，短期或对棉花有支撑。