本周小结

本周棉花继续冲高回落，靠近16800-17000存在明显压力，棉花采购积极性一般，低于16000点价相对活跃。纱厂原料库存相对充裕，订单多在1个月之后，3月仍将持续交付，织厂生产正常，订单预期较好，原料较低，棉纱价格调整幅度有限。

目前，社会库存特别是纺织集中地主流仓库多处于满库状态，纱线资源集中在贸易商手中，逐渐在向下游过度，织厂对于高价原料观望情绪上升，刚需性采购。因此，短期是棉纱贸易商积极挺价和织厂被动补库之间的博弈。

综上所述，棉纱库存小幅上升，主动挺价与被动补库的博弈加剧。

棉花

期货：本周郑棉主力合约再次冲高回落，收于15990元/吨，下跌250元，跌幅为1.54%；仓单为17706张，有效预报2847张，累计仓单库存822120吨。

现货：本周国内棉花现货价格小幅下跌。新疆棉花较上周下跌50元/吨为16450元/吨；河南棉花较上周下跌170元/吨为16480元/吨；山东棉花较上周下跌150元/吨为16450元/吨；江苏棉花较上周下跌140元/吨为16510元/吨。本周进口棉花现货价格大幅下跌。澳棉较上周下跌921元/吨为16329元/吨；美棉较上周下跌997元/吨为15875元/吨；印棉较上周下跌363元/吨为14393元/吨；巴西棉较上周下跌838元/吨为15436元/吨。

工商业库存：截止2021年1月，棉花商业库存为525.36万吨，较上月下降3.91万吨；截止2021年1月，棉花工业库存为93.05万吨，较上月上升12.82万吨；总社会库存为618.41万吨，工商业库存总体处于较高位置，预计后期将趋势性下降。

纱线

棉纱现货：中国纱线价格指数本周稳定。OE10S较上周下跌50元/吨为14800元/吨，C32S较上周上涨280元/吨为26360元/吨；JC40S较上周上涨270元/吨为30950元/吨。

进口棉纱：进口棉纱港口提货价小幅上涨。C21S较上周上涨144元/吨为22739元/吨；C32S较上周上涨123元/吨为25971元/吨； JC32S较上周上涨180元/吨为28880元/吨。

涤纶价格：涤纶价格本周小幅下跌，涤纶短纤下跌516.67元/吨为7566.67元/吨，涤纶DTY持平为9350元/吨，涤纶POY下跌95元/吨为7855元/吨。

涤纶库存：本周库存小幅上升。截止2021年3月4日，涤纶短纤库存上升2.2为-15.1天，DTY库存上升2天为21天，POY库存上升1.5天为10.5天，FDY库存上升1天为12.5天。

棉花棉纱期货数据

棉花现货价格

本周国内棉花现货价格小幅下跌。新疆棉花较上周下跌50元/吨为16450元/吨；河南棉花较上周下跌170元/吨为16480元/吨；山东棉花较上周下跌150元/吨为16450元/吨；江苏棉花较上周下跌140元/吨为16510元/吨。

本周进口棉花现货价格大幅下跌。澳棉较上周下跌921元/吨为16329元/吨；美棉较上周下跌997元/吨为15875元/吨；印棉较上周下跌363元/吨为14393元/吨；巴西棉较上周下跌838元/吨为15436元/吨。

棉花内外价差

港口美棉与国内229价差

港口印度棉与229价差

前期内外棉联动上涨，价差逐渐修复，近期趋势拐头，内外强弱明显分化，价差扩大，外棉走弱明显。

USDA供需平衡表（全球）

根据美国农业部发布的2021年2月份全球2020/21年度产需预测，全球产量上调27.65万吨至2485.2万吨，全球消费上调32.22万吨至2552万吨，全球期初库存下调7.84万吨至2153.8万吨，全球期末库存下调12.63万吨至2084.5万吨，库存消费比下调1.55个百分点至81.7%。

美国USDA供需平衡表

根据美国农业部发布的2021年2月份全球2020/21年度产需预测，美国产量持平为325.5万吨，美国消费持平为52.3万吨，美国期初库存持平为157.9万吨，美国期末库存下调6.53万吨为93.6万吨，库存消费比下调2.04%为24%。

中国USDA供需平衡表

根据美国农业部发布的2021年2月份全球2020/21年度产需预测，中国产量上调21.77万吨为631.4万吨，中国消费上调21.77万吨为860万吨，中国期初库存持平为803.4万吨，中国期末库存上调21.77万吨为811.5万吨，库存消费比上调0.15个百分点至94%。

印度USDA供需平衡表

根据美国农业部发布的2021年2月份全球2020/21年度产需预测，印度产量下调10.89万吨为631.4万吨，印度消费上调6.53万吨为529.1万吨，印度期初库存下调6.53万吨为382.8万吨，印度期末库存下调28.3万吨为393.7万吨，库存消费比下调5.12个百分点为61.7%。

棉花进出口数据

棉花12月进口数量为35万吨，比11月增加15万吨，创近些年历史新高。棉花12月出口数量为3310吨，较上月下降3796吨，上月为7106吨。

棉花工商业库存

截止2021年1月，棉花商业库存为525.36万吨，较上月下降3.91万吨；截止2021年1月，棉花工业库存为93.05万吨，较上月上升12.82万吨；总社会库存为618.41万吨，工商业库存总体处于较高位置，预计后期将趋势性下降。

纱线价格

中国纱线价格指数本周稳定。OE10S较上周下跌50元/吨为14800元/吨，C32S较上周上涨280元/吨为26360元/吨；JC40S较上周上涨270元/吨为30950元/吨。

进口棉纱港口提货价小幅上涨。C21S较上周上涨144元/吨为22739元/吨；C32S较上周上涨123元/吨为25971元/吨； JC32S较上周上涨180元/吨为28880元/吨。

棉纱加工利润

普梳环锭纺：C32S（期货交割品）

本周棉纱期货理论生产利润为298元/吨，近期棉花受宏观商品影响，回调幅度较大，而棉纱具有一定滞后性，导致利润再次上升，目前实际生产利润丰厚，纱厂生产积极性高涨。

内外纱价差分析

随着进口棉纱价格不断上涨，内外价差逐渐缩小，进口棉纱优势减弱，随着上涨趋势逐渐疲软，价差货再次明显分化。

找纱网全国纱线景气指数

目前纱厂交期仍然在30至45天，纱厂本身没有降价意愿。贸易端备货不少，目前贸易端现货价格大幅高于纱厂排单价，但在纱厂挺价的前提下，贸易端不会大降价，至多降一些虚高的价格，这两天纱线价格的松动就基于此，纱线市场现货（注意是现货）报价2月中旬至2月底涨了3000，这里面有水份。布端情况区别较大，原料备货不足的布厂被迫持续采买，随用随采。原料充足的布厂不接受目前的纱价。布端在手订单大多是12月至1月接的，已无涨价可能。

3月是传统订单切换期，从交年前订单切换到接秋冬订单。新订单要3月底4月才会集中下单。因此目前是布涨价的空窗期，布的下游有单在手，不愿接受此时大涨价。但预期下一波订单下达时，布端会抱团上涨获取利润。下一波订单下单时间比纱厂交期要早，厂家认为只有通过布的涨价来解决，纱线降价的可能性较小。布端提涨心态很强，但是新单还没到，在手订单没法提，新单月底至4月集中报价。布端提涨心态强原因和纱端类似，没库存。

棉纱替代品

本周棉纱替代品价格总体稳定，1.4D直纺涤短下跌500元/吨为7522元/吨；粘胶短纤持平为15830元/吨，人棉价格上涨100元/吨为19600元/吨，市场产销水平较好。

涤纶短纤及长丝

涤纶价格本周小幅下跌，涤纶短纤下跌516.67元/吨为7566.67元/吨，涤纶DTY持平为9350元/吨，涤纶POY下跌95元/吨为7855元/吨。

本周库存小幅上升。截止2021年3月4日，涤纶短纤库存上升2.2为-15.1天，DTY库存上升2天为21天，POY库存上升1.5天为10.5天，FDY库存上升1天为12.5天。

棉涤替换性比值

棉涤替换性比值本周持平为2.18。比值持续回落，目前处于正常棉涤价差修复状态，继续看好化纤上涨。

坯布数据

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