期货

郑棉全天保持窄幅震荡，尾盘放量下跌。1月收15225，9月收15280。9月减仓1844手，持仓量减至14634手，1月减仓3288手，持仓26.3万手。

郑棉纱继续缩量震荡，1月收23050跌20，5月收22925跌30。1月合约持仓减538手至6420手，成交量4510手。

上游

棉花现货弱势调整，高等级新疆棉资源偏少，寻购不易价格坚挺，内地新疆棉双29级报价16500-17000元/吨公定自提。地产棉3128报价14900-15200元/吨左右，且企业偏吐储备棉采购，成交均价14000元/吨左右。

下游

2017年7月我国进口棉纱14.246万吨，同比减少12.97%，环比减少5.05%；出口棉纱约3.186万吨，同比减少11.15%，环比减少6.15%。2017年1-7月我国累计进口棉纱110.56万吨，同比减少1.86%；出口棉纱22万吨，同比增加7.28%。

展望

2016/17年储备棉轮出第二十五周(8月21-25日)储备棉轮出标准级销售底价14423元/吨，较第二十四周下调211元/吨，继续创底价新低。8月14-18日共轮出14.8万吨，成交12.9万吨，成交率87%，其中新疆棉3.04万，本周新疆棉日轮出吨数仅6000吨，创新低，造成新疆棉成交均价上升，地产棉成交均价和总均价下跌，新疆棉与地产棉成交均价差逐渐拉大至1400多。8月23日中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备2.97吨，实际成交2.91万吨，成交率97.72%，成交平均价14154元/吨(较前一交易日价格+79元/吨)，折3128价格15335元/吨(较前一交易日价格+151元/吨)。

当日地产棉成交21892.152吨，成交均价13854元/吨，平均加价569元/吨；新疆棉7173.897吨，成交均价15121元/吨，平均加价1899元/吨。今日轮出2.96万吨，其中新疆棉6106.884吨，成交2.8578万吨，成交率96.68%，成交均价13955。目前市场对籽棉开秤收购价分歧较大，棉籽价格有下调趋势，预计新年度皮棉成本价可能低于预期，棉价偏弱，可逢高空郑棉1月。郑棉纱暂观望。（银河期货）