期货

夜盘郑棉开盘后冲高上行，早盘后回落后反弹震荡。1月收15360，9月收15330。9月减仓1112手，持仓减至18122手，1月增仓21136手，持仓26.8万手。郑棉纱缩量震荡上升，1月收23080涨70，5月收22945涨55。1月持仓减960手至7516手，成交13782手。

国际市场

美国：8月21日USDA公布的作物生长报告显示，本周棉花结铃率88%，较上周增加8%，去年同期为91%，与5年均值持平；吐絮率12%，较上周增加2%，去年同期为15%，5年均值为14%；优良率为63%，较上周增加2%，去年同期仅为47%。据美国农业部报告，8月12-18日美国2017年度新花分级检验陆地棉2.49万吨，全部来自得州，当周91.3%达到ICE期棉交易要求(SLM1-1/16或以上)。至8月18日2017年度新花累计检验7.56万吨，全部来自德克萨斯陆地棉。本年度达到ICE期棉交易要求的皮棉占92.2%(SLM1-1/16或以上)。

展望

2016/17年储备棉轮出第二十五周(8月21-25日)储备棉轮出标准级销售底价为14423元/吨，较第二十四周下调211元/吨，继续创底价新低。8月14-18日共轮出14.8万吨，成交12.9万吨，成交率87%，其中新疆棉3.04万，本周新疆棉日轮出吨数仅6000吨，创新低，造成新疆棉成交均价上升，地产棉成交均价和总均价下跌，新疆棉与地产棉成交均价差逐渐拉大至1400多。8月21日中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备2.96吨，实际成交2.80万吨，成交率94.77%，成交平均价13961元/吨(较前一交易日价格-88元/吨)，折3128价格15103元/吨(较前一交易日价格-175元/吨)。当日地产棉成交21970.173吨，成交均价13685元/吨，平均加价322元/吨；新疆棉6050.6836吨，成交均价15068元/吨，平均加价1898元/吨。8月22日储备棉轮出2.97万吨其中新疆棉6082吨，上午成交1.4万吨，成交率接近95%。预计新年度棉花价格偏弱，可逢高空郑棉1月，郑棉纱交易量低暂时观望。（银河期货）