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期货下跌加大现货压力，下游低迷状态延续——找纱网棉花棉纱周报(5.13-5.19)
内容摘要
棉花
期货：本周郑棉1909合约收于14085元/吨，下跌1125元，跌幅为7.40%；仓单数量下跌657张至20862张，累计仓单库存834480吨。
现货：本周国内棉花现货价格鲁豫疆苏全部下跌，进口棉港口提货价美澳巴下跌，印度小幅上涨。
USDA种植报告：截至2019年5月12日，美国棉花播种进度为26%，较前周增加8个百分点。
抛储：5月13日-20日国储成交率分别为100%、76.46%、86.50%、89.15%、59.63%、98.57%，新疆棉成交均价的单价分别为14240元、13799元、13823元、13802元、13794元、13644元。
政策及权威发布：中国4月规模以上工业增加值同比5.4%，前值8.5%；中国4月社会消费品零售总额同比增长7.2%，前值8.7%，增速为2003年5月来最低。
棉纱
现货：中国纱线价格指数小幅下跌，进口棉纱港口提货价小幅下跌。
找纱指数：找纱景气指数本周录得37.79，继续为下跌趋势，较上周下行趋势略有放缓，但下游现货贸易在指数跌破50后有加速恶化趋势，反映为库存高企，市场订单稀缺，下游持续降负荷。
市场动态：纱线市场价格下跌，议价空间加大，广东江苏等地由于库存爆满贸易商有抛货意向，但市场需求恶化，订单较少，成交情况并不好。
棉花期货主力合约走势图
棉纱期货主力合约走势图
棉花仓单数量和有效预报
棉花仓单折合库存量
美棉走势及多头持仓
美棉走势及总持仓
本周美棉逐渐止跌企稳，最低为64.50美分/磅，后拉回围绕66.5美分弱势振荡。
国内棉花现货价格
进口棉港口提货价
本周国内棉花现货价格鲁豫疆苏全部下跌。新疆棉花较上周下跌750元/吨，为14820元/吨；河南棉花较上周下跌590元/吨，为14960元/吨；山东棉花较上周下跌640元/吨，为15010元/吨；江苏棉花较上周下跌590元/吨，为15040元/吨。
本周进口棉港口提货价美澳巴全部下跌，印上涨。澳棉较上周下跌374元/吨，为14664元/吨；美棉较上周下跌570元/吨，为12701元/吨；印棉较上周上涨407元/吨，为13760元/吨；巴西棉较上周下跌480元/吨，为12783元/吨。
港口美棉与国内229价差
港口印度棉与229价差
外棉价格下跌幅度远超国内棉花，故本周内外棉价差进一步扩大，但印棉反弹较快，内外价差略有缩小，不过仍处于偏高位置。
5月13日-20日国储成交率分别为100%、76.46%、86.50%、89.15%、59.63%、98.57%，新疆棉成交均价的单价分别为14240元、13799元、13823元、13802元、13794元、13644元。
降水
土壤相对湿度
近期新棉多完成播种，出苗情况良好，前期受大风和冰雹的部分地区也已再次播种，已无大碍。本周天气情况和土壤湿度很好，适宜棉花生长。
降水
干旱
美棉主要产棉区土壤湿润，干旱影响基本消除，但降雨对播种造成轻微影响，播种速度慢于往年同期。
USDA美棉种植进度
USDA美棉种植进度（月度对比）
美国农业部5月13日发布的美国棉花生产报告显示，截至2019年5月12日，美国棉花播种进度为26%，较前周增加8个百分点，比去年同期减少8个百分点，较过去五年平均值减少6个百分点。上周美国得州及中南地区持续暴雨导致新棉播种停止，进度远远落后于去年。
USDA发布5月全球棉花供需预测报告，预计2019/20年度全球棉花产量2732万吨，同比增加153万吨；消费2742万吨，同比增加70万吨，期末库存小幅降至1648万吨，库存消费比为60.1%，同比减少2.21%。
全球USDA供需平衡表
美国USDA供需平衡表
中国USDA供需平衡表
印度USDA供需平衡表
陆地棉本周出口累计值
陆地棉当前市场年度未装船量
棉花进口数量
棉花出口数量
棉花3月进口数量为15万吨，较上月下跌8万吨；出口数量为860吨，较上月上涨63吨。
棉花工商业库存
棉花商业库存
棉花工业库存
截止2019年4月，棉花商业库存为379.49万吨，较上月下降36.91万吨；截止2019年4月，棉花工业库存为78.68万吨，较上月下降5.49万吨；总社会库存为458.17万吨，库存去化速度加快，但高于五年同期。
据张家港市棉花商会数据，截止2019年5月13日，张家港口岸保税棉花总库存下降至36969吨。美棉和津巴布韦棉库存上升，印度棉库存下降，其余国别棉花库存不变。
其中：乌兹别克斯坦棉1041吨，美棉15547吨，澳棉4021吨，印度棉8906吨，以色列棉392吨，巴西棉5349吨，津巴布韦327吨，南非棉359吨，布基纳法索棉696吨。
权威发布
国家统计局：4月规模以上工业增加值同比5.4%，社会消费品零售总额同比7.2%
中国4月规模以上工业增加值同比5.4%，预期6.5%，前值8.5%；中国1-4月规模以上工业增加值同比6.2%，预期6.5%，前值6.5%。
中国4月社会消费品零售总额同比增长7.2%，预期8.6%，前值8.7%，增速为2003年5月来最低。中国1至4月社会消费品零售总额同比8%，预期8.4%，前值8.3%。
中国棉花协会棉花物流分会：4月底棉花库存周转较上月减少38.41万吨
据中国棉花协会棉花物流分会对全国18个省市的164家棉花交割和监管仓库调查数据显示：4月底全国棉花周转库存为344.15万吨，较上月减少38.41万吨，降速环比收窄5.11万吨，同比仍高96.16万吨。其中：内地商品棉周转库存67.61万吨，环比增加8.01万吨，含新疆棉60.08万吨，已通关进口棉3.66万吨，地产棉3.87万吨；新疆区内43家仓库商品棉周转库存为276.54万吨，环比减少46.42万吨，同比增加87.19万吨。
中国棉花协会：4月纺织市场量价齐跌，市场走淡
据中国棉花协会发布的2019年4月棉纺织企业调查报告，4月份纺织市场走淡，纱线销售量价齐跌，尤其是高支纱订单量明显减少，气流纺和低支纱走货相对较好。据中国棉花预警信息系统对全国90家定点纺织企业调查显示，纺织品产销环比下降，原料库存下降，纱线和布的库存略有上升。据调查4月纱线产量环比下降3.1%，同比下降4.2%，布产量环比下降3.8%，同比下降4.5%，纱线销售率为76.9%，较上月减少5.5个百分点。当前纺织企业纱线库存23.8天，较上月增加2.8天。坯布库存30.2天，较上月增加1.07天。截止到4月30日纺织企业在库棉花库存量为78.68万吨，较上月底减少1.69万吨，同比减少2.05万吨。其中：38%的企业减少棉花库存，19%增加库存，43%基本保持不变。
纱线价格
中国纱线价格指数（C32S、JC40S）
进口棉纱港口提货价（印度）
中国纱线价格指数小幅下跌。C32S较上周下跌155元/吨，为22750元/吨；JC40S较上周下跌160元/吨，为26110元/吨。
进口棉纱港口提货价（印度）小幅下跌。C21S较上周下跌20元/吨，为21140元/吨；C32S较上周下跌50元/吨，为22290元/吨。
内外纱价差分析棉纱内外价差OEC10S
棉纱内外价差C32S
棉纱内外价差C21S
受棉花期货大跌影响，本周棉纱现货下跌幅度加大，下游现货多有商谈空间，外纱则由于价格和汇率影响，跌幅较慢，内外价差小幅缩小。
找纱网全国纱线景气指数
找纱景气指数本周录得37.79，继续为下跌趋势，较上周下行趋势略有放缓，但下游现货贸易在指数跌破50后有加速恶化趋势，反映为库存高企，市场订单稀缺，下游持续降负荷。
棉纱替代品
涤短和粘胶短纤指数
CCFEI人棉纱价格指数
涤纶价格本周价格下滑，库存再次上升，处于年内高位或新高位置。其中，DTY库存继续攀升至30天，涤纶短纤库存达到13.5天。
涤纶短纤及长丝
涤纶价格
涤纶库存
涤纶价格本周价格下滑，库存略有回落。其中，DTY库存较高，涤纶短纤库存处于相对较低水平，但上升迅速。
轻纺城坯布成交数据
轻纺城成交数据本周整体略有回升，主要以刚需性订单为主，略低于去年同期。
总结
本周棉花期货大跌后底部振荡，棉花现货价格让利空间加大，现货市场大量货源涌出，实际成交多以点价为主，但下游观望情绪明显上升，采购多有暂缓。
纱厂开工率下滑，成品库存累库，但原料库存不多，纱厂压力较大，有意控制开工放缓生产。纱线市场价格下跌，议价空间加大，广东江苏等地由于库存爆满贸易商有抛货意向，但市场需求恶化，订单较少，成交情况并不好。下游布厂开工率较低，低于往年同期，库存上升。
综上所述，供给端预期稳中略增，数据中性偏空；需求端低迷，且降价也难去库存，短期延续下跌趋势。
